石油市场平衡但准备退欧

石油和天然气行业本周的关键数据表明，由于市场不确定性导致美元走强，人们对英国退欧的担忧继续给石油带来压力。我们还看到钻机数量继续攀升，尽管仍处于相对缓慢的速度。

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本周图表

• 过去十年来，北达科他州的巴肯（Bakken）天然气产量激增，并且由于管道和加工基础设施不足，天然气燃烧也激增。

• 但是自两年前油价暴跌以来，无论是在百分比上还是从绝对值上看，喇叭口都已大幅下降。

• 截至2016年3月，该行业燃烧了美国生产的天然气的10％，比2014年初的水平下降了约三分之一。其中大部分与钻井量的急剧下降有关。

• 但是州监管机构也要求该行业稳定减少燃烧，目标是将收紧目标从2016年第一季度的最高产量的23％收紧到2020年的9％。

市场动向

• 据彭博社报道，最大的航空公司错过了锁定12年以来最便宜的航空燃油价格的机会。达美航空（NYSE：DAL），美国联合航空（NYSE：UAL），美国（NASDAQ：AAL）和西南航空（NYSE：LUV）拒绝在今年早些时候以最便宜的燃料获得合同。自一月份以来，航空燃油价格已经上涨了80％以上。

• Suncor Energy（NYSE：据报道，SU）告诉员工，在麦克默里堡及其周边地区蔓延的野火将使公司损失10亿美元。森科尔（Suncor）是加拿大最大的石油生产商，被迫关闭相当一部分石油生产数周，现在才致力于将产量恢复到大火前水平。

• BP（NYSE：BP）和俄罗斯国有石油公司（Rosneft，OTC：RNFTF）宣布了一项决定成立一家合资企业以勘探西伯利亚东部和西部石油的决定。BP将向合资公司注资3亿美元，该公司将持有Rosnefts 51％的股份49％的股份。合资公司将在西西伯利亚和耶尼西-卡丹加盆地进行勘探。

2016年6月21日星期二

英国退欧周。随着英国退欧的可能性增加，人们对欧洲经济影响的担忧使油价在6月中旬回落。随着主要货币交易商从英镑和欧元撤至美元的安全港，英国脱欧的前景也使美元走强，从而压低了油价。但由于英国国会议员在明显的英国退欧狂热分子的惨剧中被谋杀，市场押注“剩余”阵营可能会占上风。石油价格和全球股市在上周末跳升，WTI和布伦特原油价格周五上涨了4％以上。相关：带反弹风险的油价上涨

伊朗提振了石油出口，但要取得更大的收益要困难得多。伊朗取消了国际制裁后，对今年石油生产和出口迅速复苏的分析家感到震惊。产量从每天约280万桶增加到每天350万桶，增长了25％。伊朗官员的目标是在今年结束之前每天生产400万桶石油。哥伦比亚大学全球能源政策中心高级研究员安托万·哈夫（Antoine Halff）告诉彭博社，尽管伊朗迄今为止一直令全球石油市场感到惊讶，但要实现进一步的增产将更加困难，而且要超过“制裁前水平”投资和技术，那是一个长期的提议。伊朗希望从国际石油公司吸引1000亿美元的投资，但伊朗能否实现该目标取决于其新石油合同模型的稳定性以及向石油公司保证它们不会受到西方政府的报复之害。在伊朗开展业务。无论哪种方式，在短期内，伊朗都可能难以保持其令人印象深刻的产量增长势头。

伊拉克部队夺回了费卢杰。为了在饱受战争war的伊拉克取得进展，安全部队最近几天撤回了费卢杰市，该市已由ISIS控制了两年。这个城市距离巴格达几十英里，曾经是ISIS的据点。尽管成千上万的难民逃离了伊拉克，但回避ISIS的进展预示着伊拉克的安全状况，这是一个潜在的人道主义灾难。但是，目前该国在提高石油产量方面取得成功的最大威胁是财务困境。巴格达中央政府无力为伊拉克南部油田的大量投资提供资金，这可能导致今年开始陷入停滞。

先锋自然资源公司发行新股票进行收购。先锋自然资源公司（纽约证券交易所：PXD）上周宣布，决定以4.35亿美元的价格从德文能源公司（NYSE：NY）购买米德兰盆地28,000英亩净面积DVN）。该种植面积目前每天可产生约1,000桶石油当量。为了为交易提供资金，先锋公司表示将发行525万股普通股。此举导致该公司股价下跌超过5％。相关：英国退欧投票将如何影响油价

中国重新谈判委内瑞拉债务。由于担心南美国家瓦解，中国继续为委内瑞拉提供宽大处理的债务。自2005年以来，中国已向委内瑞拉提供了超过650亿美元的贷款，但由于委内瑞拉的财政状况日益不稳定，中国已延长了还款期限。中国还与委内瑞拉反对派进行谈判，以防万一委内瑞拉总统马杜罗（Nicolas Maduro）政权垮台时中国下注–中国希望马杜罗的任何继任政府都能偿还欠中国的债务。但是，鉴于委内瑞拉无力偿还债务，某种形式的债务重组可能是不可避免的。委内瑞拉经济自由落体，局势继续螺旋下降。

对冲基金削减了石油的多头头寸。资金经理已经削减了约10％的原油期货净多头头寸，这表明最近的反弹可能已经到了止损时间。五月份的净多头头寸达到创纪录水平。据路透社报道，最近一次净多头头寸削减是自2014年7月以来最大的一次削减。尽管从基本面看，石油风险似乎已得到平衡，市场不确定性和供应过剩的担忧已导致大量获利回吐，从而导致油价进一步承压。

俄罗斯再次成为中国最大的原油供应国。俄罗斯已连续第三个月击败沙特阿拉伯成为中国最大的原油供应国。根据中国海关的数据，俄罗斯每天出口124万桶，而沙特阿拉伯每天出口不到100万桶，尤其是俄罗斯的低硫ESPO级混合料表现良好。路透社称，较小的货物尺寸和地理上的邻近度是该混合物的积极特征，因为中国茶壶精炼厂具备处理这种特殊的原油混合物和货物尺寸的能力。所谓的中国茶壶精炼商在今年前5个月极大地刺激了中国需求，助长了导致油价上涨的看涨情绪。