欧佩克的输出冻结：自多哈以来发生了什么变化？

欧佩克有可能哭泣，暗示下个月阿尔及尔的产量将冻结。但他们也有可能提高产量，以摆脱困境。这是一种微妙的平衡行为，沙特人需要非常谨慎地发挥作用。

官方chat言是，9月26日至28日在阿尔及利亚举行的欧佩克会议可能会达成一项协议，冻结成员国的产量，甚至俄罗斯也将冻结，以防止油价进一步下跌。但是在多哈上一轮的错误希望之后，每个人都有些害羞，即使冻结在当时的水平也没有多大意义，而且很难怪他们。问题是，沙特人能哭多少遍而不会永远失去利用这种to不休影响油价上涨的能力？

但是，让我们回顾一下最近的聊天的性质。沙特能源部长表示，欧佩克最大的生产国沙特阿拉伯愿意继续冻结生产。

沙特能源公司说：“我们正在沙特阿拉伯密切关注市场，如果有必要采取任何行动来帮助市场重新平衡，那么我们当然会与欧佩克和主要的非欧佩克出口国合作。”路透社报道：哈利德·法利赫（Khalid Al-Falih）部长报道

“我们将在下个月在阿尔及利亚举行的国际能源论坛部长级会议，欧佩克和主要出口非欧佩克部长将有机会见面并讨论市场形势，包括可能需要采取的任何行动。稳定市场。”

沙特阿拉伯放弃了在多哈达成协议的希望，因为沙特阿拉伯希望其主要竞争对手伊朗参与冻结行动。不幸的是，对于石油价格，伊朗明确表示，只有在达到石油生产的制裁前水平之前，它才会加入任何此类讨论。

从多哈到阿尔及利亚有什么改变？

伊朗

伊朗的石油产量已接近制裁前的水平，这意味着它已经满足了进行任何讨论的第一个引用的先决条件，而这在多哈会议期间尚未达到。此外，伊朗进一步提高石油产量是一个很大的问题，要实现这一目标，伊朗需要在上游和下游设施上投资数十亿美元。随着油价跌破每桶50美元，大型石油公司不愿为新的石油项目投入巨额资金。

纽约巴克莱分析师迈克尔·科恩（Michael Cohen）表示，伊朗的油田已经成熟，其一半以上的油井的年下降率在9％至11％之间。因此，以他们现有的生产水平，他们每天需要额外增加200,000至300,000桶，以弥补老化油井的不足。

伊朗需要更多的资金和投资来继续按目前的速度进行抽油，这使伊朗更有可能同意某种安排，即他们继续以接近其每日400万桶目标的速度抽油。

话虽这么说，伊朗最后想要的只是在场外待命，因此德黑兰势必在会议上以有力的发言来感受到它的存在。但是，归根结底，伊朗不太可能破坏一项协议，在该协议中，一切都有收获，而没有损失。

“这次可能还有更多。我仍然非常怀疑，但是就伊朗而言，这只是他们的生产方式，他们会更倾向于最终达成协议，” CNBC报道，再次资本公司的约翰·基尔达夫说。

沙特阿拉伯

这个石油资源丰富的国家在2014年向美国页岩石油钻探商宣战时低估了他们的韧性。美国石油不仅一直在流动，而且页岩油生产商设法大幅降低了生产成本。沙特阿拉伯没有预料到这种能力。

同时，自2014年8月以来，沙特阿拉伯已燃烧了超过1,750亿美元的外汇储备。沙特采取了紧缩措施，并计划将其王冠珠宝沙特阿美（Saudi Aramco）货币化，以度过石油低迷时期。然而，这个国家的情况并不顺利，青年正努力寻找工作，如下图所示。

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一大批无法照顾家人的失业青年可以播下无奈的种子，而阿拉伯之春仍将是统治者的记忆。相关：高盛：无论欧佩克是否冻结，拉力赛将停滞不前

沙特阿拉伯正努力在这场石油低迷中成长。根据彭博汇编的数据，除2009年下滑外，目前1.5％的增长率是十年来最差的。

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如果油价保持低位，沙特计划出售沙特阿美公司的股票可能无法获得他们所期望的估值，而且一个无法提供最基本的便利设施（为其外国工人提供食物）的国家对他们的财务状况说了很多。

沙特阿拉伯已经看到原油价格最近跌至40美元/桶大关，如果没有冻结生产的chat声，这可能会更深。由于他们已经在多哈（Doha）哭了一次狼，因此在阿尔及尔（Algiers）再次哭了，这降低了他们将来拥有任何颤抖杠杆的重要性。

其他国家已经在机上

除伊朗和沙特阿拉伯外，其他国家都同意在多哈会议期间冻结生产的必要性。

从欧佩克到俄罗斯，每个人的产量都达到创纪录水平

石油生产国希望确保即使有关于生产冻结的言论，他们也不应感到压力。因此，即使在会议之前，他们也将尝试产生更多而不是更少的结果。最近的加速增长很可能表明冻结（尽管其水平可能高于多哈会议的水平）。

石油市场是如此敏感，以至于欧佩克在会议结束时发表的协议声明也足以使油价飞涨至每桶51美元的阻力位上方。

页岩油生产商呢？

尽管美国的产量正在下降并且经历了一系列破产，但是其余的公司处于更好的位置，可以继续以较低的价格抽水以度过低迷时期。相关：二叠纪陷阱：致密油竞赛

尽管在油价回升时，页岩油钻探者将全力以赴的风险仍然存在，但该风险值得承担。欧佩克和俄罗斯已经意识到，任何新的世界秩序都必须包括页岩油公司。他们是一支不容忽视或击败的强大力量。

考虑到所有这些，欧佩克与俄罗斯之间的协议在阿尔及尔比在多哈更可行。不过，这可能意义不大，因为在会议前产出水平将飙升。冻结当前水平（或会议召开时达到的水平）对改变基本面没有多大作用，也没有任何迹象表明冻结将有很长的路要走。