新型电力系统下关于“两个细则”的思考与建议
每个人都对石油巨头埃克森美孚（Exxon Mobil）熟悉，因此，由于油价徘徊在几年前无法想象的低点附近，投资者一直压低XOM股价就不足为奇了。但是，许多投资者并没有意识到，埃克森美孚不仅仅是一家石油公司，该公司还拥有世界第四大化工公司埃克森美孚化工。
埃克森美孚化工比母公司的石油和天然气业务受到的关注要少得多，这是不幸的，因为这些化学资产也具有重大价值，并且应有助于确保XOM的利润保持正值（不包括冲销），无论如何发生在油价上。这家化学公司的主要产品包括用于地毯，绳索和车辆内部的烯烃；包装和塑料用的聚乙烯，纺织品和文具用的聚丙烯；和粘合树脂。埃克森美孚化工还是世界上最大的丁基橡胶生产商。相关：为什么油价会上涨而许多专家会为之惊讶
咨询公司IHS的最新报告表明，埃克森美孚公司正在加大其化学品部门的投资，以帮助确保其在低油价环境中能够蓬勃发展。这项工作的一部分是扩充德克萨斯州Mont Belvieu和德克萨斯州Baytown公司的出口设施。这种扩张将使埃克森美孚在整个亚洲范围内分销用于各种中间化学品应用的乙烯。
埃克森美孚（Exxon Mobil）这个名字在世界范围内占有举足轻重的地位，随着埃克森美孚（Exxon）扩大其出口能力，应该会吸引潜在的业务合作伙伴和客户。埃克森美孚化工的收入已经占XOM总体利润的24％，其原料供应链是推动这些收入增长的关键因素。美国的原料成本是世界上最低的，这对于XOM以及该公司在化学领域拥有的各种专有技术是至关重要的竞争优势。相关：今年美国原油库存出现最大涨幅后油价上涨
埃克森美孚化工的成本优势可能受到威胁。IHS顾问David Witt列举了埃克森美孚化工未来面临的若干挑战。除了降低油价威胁原料竞争力的威胁外，他说：“但是，我认为埃克森美孚化工对增长的最大威胁可能取决于中国的经济放缓，保护主义措施的潜在实施以及与地缘政治不确定性相关的风险。中东地区。这些宏观风险不仅适用于埃克森美孚公司本身，而且埃克森美孚公司规模较大但相当狭窄的投资组合可能因此受到更大的影响。”
有趣的是，埃克森美孚化工在更广泛的整体公司中保持低调，以至于投资媒体并未提及母公司与其化学品集团相关的许多收益和风险。但是，XOM从该化学品集团获得的利润中约有四分之一是埃克森美孚整体价值的重要推动力。司法部对哈里伯顿-贝克休斯合并案提起诉讼
埃克森美孚更好地彰显化学集团的一种有趣的可能性是部分剥离，这可能会改善性能并提高整体价值。尽管EMC拥有VM Ware的大部分股份，但VM Ware的交易代码是Exton，所以埃克森美孚可以保留80％的化工业务，而其余的20％可以通过公开发行上市。陶氏，杜邦和伊士曼等独立化工公司的市盈率在10倍至30倍之间，这表明埃克森美孚可能能够以有吸引力的倍数获得该化工集团20％的股份。
更重要的是，母公司可能会强调其业务的多样性，这反过来可能有助于增加其自身的倍数，因为股东认为未来会有更稳定的现金流。
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