能源战略太焦急，欧洲能源危机随之而来，这下左右为难了
金融产品（例如石油期货合约）的宏观经济投资者推测商品价格趋势。因为投机者纯粹是金融市场参与者，所以投机者，尤其是对冲基金，受到了不同于实物原油生产者和使用者的商业策略的激励。勘探和生产公司从事勘探和生产石油和天然气的体育活动。炼油厂必须购买原油和天然气才能生产汽油和其他精炼烃产品。
截至2016年4月26日当周，对冲基金购买了700万桶的布伦特原油和WTI衍生品的净多头头寸，达到创纪录的6.63亿美元，这推动了近期原油价格上涨。在过去的18个月中，原油价格与WTI的对冲基金头寸表现出很强的相关性。相关：哈利伯顿和贝克休斯将从何处去？
相关不等于因果关系。对冲基金经理可能已经进入净多头头寸，推测当前正在发生的全球原油供过于求正在重新平衡至平衡状态。国际能源署（IEA）负责人费思·比罗…尔（Faith Birol）的评论加剧了这种猜测。
金融产品与实物产品之间的对帐发生在标准合同约定的交货地点。西德克萨斯中质（WTI）合同商定的交货地点是俄克拉荷马州库欣的原油罐场中间的管道交叉点。
近期原油价格的回撤可能归因于实际情况，使市场对全球储藏量的Charybdis的看法更加接近。
具有讽刺意味的是，人们对全球库存水平的认识是由在每天消耗近一亿桶石油的全球工业中被视为相对可观的细节驱动的。
例如，俄克拉荷马州库欣市油箱顶部的梯子角度造成的价格波动几乎每天都会影响投资在金融产品上的数亿美元的价值。
美国于2016年1月决定允许出口原油，从而加剧了这些阶梯摇摆。2016年5月3日，库欣（Cushing）库存增加，部分原因是当天的原油价格大幅下跌。
缓存库存水平数据由政府和私人实体进行调查，估计和发布。政府数据是公开和免费的。诸如Genscape之类的私人出版商出售市场分析师经常使用的数据。Genscape每周两次乘直升机飞过库欣（Cushing），以判断油箱中的原油水平，其中浮在油箱顶部上方的梯子的角度是漂浮在其中所含原油上，其中包括其他数据点。观察得出坦克的填充率。
库欣水平周围的一个物理现实是将原油引入储罐场和从储罐场出来的管道之间的不匹配。近年来，中游开发商增加了可观的填充能力，以适应非常规生产中原油的快速增长。虽然增加了库欣外卖能力，但并没有跟上增加的填充能力的步伐。即使由于库欣集水盆外产量下降而导致全球库存水平下降，这种可能的瓶颈也可能导致库欣库存水平上升。相关：EPA颁布了针对石油和天然气的新甲烷法规
市场也在密切关注中国原油进口的库存再平衡迹象。最近影响全球消费量的因素是中国政府决定允许独立的“茶壶”精炼厂开放进口。炼油厂利用低廉的原油价格购买了许多超级油轮。由于精炼厂缺乏足够的管道和储油罐来快速卸货和存储所有购买的石油，因此有很多装满油的船锚定在中国沿海，等待卸货。一千辆卡车正在卸载一个装有200万桶石油的超级油轮。这可能需要很长时间。
如果所有市场参与者都能及时，准确地获得有关碳氢化合物实物供求的所有数据，那么该市场将运转良好。不幸的是，没有人能获得针对该市场的完美及时的数据。市场分析师必须充分利用最及时，最干净的数据集，以合理推断实物供求的位置，最终推高金融衍生产品的价格。
汤姆·摩根（Tom Morgan）通过Drillinginfo.com
郑重声明：文章仅代表原作者观点，不代表本站立场；如有侵权、违规，可直接反馈本站，我们将会作修改或删除处理。
相关阅读
猜你喜欢
-
石油价格能维持每桶50美元的涨幅吗？
2021-10-04 -
石油价格看跌，利空消息欧佩克冻结投机活动
2021-10-04 -
石油价格突破每桶50美元，但能否维持涨势？
2021-10-04 -
由于美元走强抵消了加拿大的担忧，石油价格下跌
2021-10-02 -
俄罗斯卢克石油公司在石油价格紧缩中损失了50％的利润
2021-10-02 -
随着全球供应中断减少，石油价格承压
2021-10-01 -
石油价格随着情绪变化而反弹
2021-10-01 -
石油价格能继续这样上涨吗？
2021-10-01 -
石油价格因欧佩克接近创纪录水平而走低
2021-09-28 -
石油价格下跌，因为欧佩克未能同意产量上限
2021-09-28 -
石油价格下滑，产量下降的希望下降
2021-09-28 -
持有30％的6月布伦特原油合约，嘉能可是否正在操纵石油价格？
2021-09-27 -
14家物流企业联合倡议积极参与绿色电力交易
2021-09-26 -
石油价格下跌，意料之外的EIA桶建立
2021-09-25 -
石油价格有望突破50美元
2021-09-24
2021-10-04
新能源
