这是世界上最被低估的铀矿生产商吗？

谈到铀价低廉时的最高价值，丹尼尔·梅杰（Daniel Major）陷入了他领导的铀矿开发商GoviEx的困境。Major说：“如果您认为这个周期即将过去，那么您希望研究可以在周期中建立并产生现金流的项目。”他认为GoviEx是该投资者追求的最佳答案之一-即使不是最佳答案。

考虑：目前，铀矿的交易价格与其他同行（铀矿开采商）相比大约为0.15美元/磅，其中铀矿的行业领先地位约为2亿英镑。然而，同行的交易价格超过了0.55美元/磅。考虑到GoviEx拥有两个完全获准的铀项目，将名单上的较小开发商剔除掉，平均估值将升至1美元/磅。这是一个巨大的估值缺口，使GoviEx成为寻求在疲软的铀业中寻求价值的投资者的榜首或接近榜首。

还应考虑主要项目，团队和地点。不完全轻巧。尼日尔，如果极度贫困并存在安全问题，则是世界首屈一指的铀矿区之一。GoviEx的Madaouela项目Areva的邻居就知道了这一点。领先的铀生产商在GoviExs旗舰项目Madaouela以西仅10公里处运营。该矿床拥有约1亿磅铀，在尚未关闭的矿床中进行了令人印象深刻的60万米钻探，勾勒出轮廓。阿海珐公司开采类似的矿床，并且从某些角度来看，开采了50年后逐渐减少。

一切都引出一个问题-尼日尔会是一个糟糕的地方吗？一方面，您必须权衡在尼日尔操作的安全风险。博科圣地和伊斯兰极端主义的危险是真实的。另一方面，主要的铀生产商长期在尼日尔运作，这是在优先考虑铀开发的政府的监管下进行的。梅杰（Major）认为风险被高估了，在尼日尔（Niger）的实地行动有其优势。首先，鉴于其铀生产的悠久历史，有一些由尼日尔居民经营的公司，他们知道如何安全地在该国工作。相关：席尔科特报告：英国石油利益是伊拉克战争的主要动机

至于团队和支持者，GoviEx的运作非常艰难。一些人和股东：地质学家，矿业传奇人物Robert Friedland的儿子Govind Friedland创立了公司。梅杰（Major）是一位采矿工程师，他曾经营过俄罗斯泰坦（Oleg Deripaskas）的钼矿开采和木材开采业务。主要铀生产商Cameco是早期投资者。即使在福岛灾难之后，东芝也在最近几年登上了舞台。值得一提的是，东芝拥有核反应堆建设的全球领导者西屋公司。它是一个长期合作伙伴，已经以更高的价格进行了投资，并着眼于承购。值得在这里指出的是，GoviEx在2020年4月欠东芝公​​司不到50万磅的铀。GoviEx迫不及待要偿还债务。但是债务也表明了一个强有力的合作伙伴对公司的意图和看法。它希望并看到在Madaouela发射U3O8的潜力。GoviEx预计将从计划的250万磅的年产量中偿还贷款。

最近，艾芬豪工业公司（Robert Friedland的私人公司）为GoviEx提供资金。然后，亿万富翁资源开发商Lukas Lundin对铀的关注丹尼森（Denison）成为该交易的主要股东，该交易将其在马里，赞比亚和纳米比亚的铀项目组合带入了GoviEx交易中。这在三个不同的项目中额外增加了约1亿磅的U3O8，并使GoviEx的资产多样化。

梅尼说：“我认为人们感到不舒服。”在与丹尼森达成交易之前，他对GoviEx仅在尼日尔的面孔说道。Major说，但丹尼森公司的资产带动了一支铀矿领域的老兵队伍，为GoviEx提供咨询服务并使其投资组合多样化。“它带来了人们越来越接受的国家和地区。”在丹尼森（Denison）资产中，赞比亚项目Mutanga是最先进的。与Madaouela一样，Mutanga也可以建造。

要注意的一件事：目前，GXU股票的流动性不是很高，过去三个月平均每天交易约3.5万股。它在CSE上交易，对铀缺乏兴趣以及铀市场低迷的影响仍然是一个问题。GoviEx正在计划对TSX Venture进行升级，以提高知名度并开展营销计划，包括保留投资者关系公司Renmark。铀公牛的归还也会有所帮助。

总而言之，梅杰认为市场误导了该公司的估值，而忽略了它的优势。在这一点上，他对GoviExs与广大投资者的交流持批评态度。“我们已经完成了所有艰苦的工作，”梅杰说。“我们只是忘记告诉人们我们正在这样做。”

但是目标很明确。Major和GoviEx团队看到Madaouela将于2020年开始生产。根据一项近期的可行性研究，该项目需要耗资3.59亿美元，建设一个矿井，并能实现长达20年的矿山寿命，每年可产生约250万磅的U3O8。平坦的矿床远未钻探，尤其是向阿海珐（Areva）业务方向向西开放。GoviEx称，基本成本略高于24美元/磅U3O8，主要钉子收支平衡在48美元/磅U3O8左右。相关：令人失望的库存汲取的石油储罐

可以肯定的是，基本运行成本已经接近今天的铀现货价格。但是梅杰认为该项目可以通过债务融资，这将在来年进行。他指出，合同价格处于40美元/磅的中间水平，也许更重要的是，2020年以后的一些（但不是全部）定期价格超过50美元/磅。他说：“有底期合同，价格为每磅50至55美元。”“因此，以这个价格，如果我们能够获得该项目的这类合同，则可以在2020年建成。”

这是一个重要的视野。正如梅杰正确地指出的那样，许多分析师认为，随着当前供过于求的局面，导致铀价上涨，市场开始看涨。考虑到这一点，支持Madaouela和GoviEx的少校最有说服力的论据之一是，该项目具有独特的实力-如果已经允许的话-如果市场在未来五年内回暖，将能够建造并产生现金流。该时间表与世界上通常需要更长的许可时间表的其他项目形成对比。在加拿大领先的铀矿司法管辖区阿萨巴斯卡盆地，许可需要更长的时间-通常为7年或7年以上。由于陷入困境，此类项目可能会在潮流转向时错过现金周转船。

总而言之，鉴于GoviEx的估值诱人，它获得成功的机会。GoviEx主管克里斯托弗·华莱士（Christopher Wallace）很好地表达了这一观点。在向CEO.CA讲话时，他摸索了GoviExs当前的市值：为一家主要在尼日尔经营，拥有2亿磅铀的公司，两个拥有矿山许可证和具有竞争力的运营成本的公司，约有2,600万美元（当他讲话时少了）。视图。

他问道：“真正的问题是-我们应该在与同行团体相同的水平上交易吗？考虑到A股股东集团，资源规模和两个采矿许可证，这是一个很好的问题。

由首席执行官

最近价格：.10

已发行股票：2.647亿

市值：2650万美元

库房：约300万美元

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