欧佩克会议的四个可能结果

随着油价在美国库存的“一次性”崩盘中飙升（由于算法再次暴动），伊朗的隔夜言论大大散布了人们对9月底在阿尔及尔达成任何冻结协议的希望。但是，在沙特阿拉伯领导的为保护市场份额免受美国页岩油激增而采取的全面抽水战略实施了两年之后，欧佩克和俄罗斯将合作放在了桌上。由于沙特阿拉伯和伊朗之间的竞争，他们最后一次尝试做到这一点-一项冻结4月产量的提议-在激烈的讨论中失败了。

正如彭博社的安吉丽娜·拉斯库特（Angelina Rascouet）详细介绍的那样，阿尔及尔会谈可能会产生四个潜在结果。

1.生产冻结

俄罗斯能源部长亚历山大·诺瓦克（Alexander Novak）在9月5日在中国举行的20国集团（G-20）峰会的联合新闻发布会上说，欧佩克和俄罗斯冻结产量将是稳定市场的最有效方法。诺瓦克说，俄罗斯准备在今年下半年将产量限制在任何一个月的水平，到目前为止，俄罗斯和欧佩克的产量均创历史新高。

根据国际能源署（International Energy Agency）的数据，7月份的冻结水平是可获得数据的最新月，这意味着欧佩克将使日产量保持在3340万桶，基本与第四季度对原油的需求保持一致。 。这位驻巴黎的顾问已经预计，俄罗斯将在今年余下时间和2017年保持稳定的产出。

总部位于伦敦的顾问公司Capital Economics Ltd.称，目前冻结在目前水平的主要障碍将是尼日利亚，利比亚和伊朗加入。这些国家的产出近年来受到严重限制，他们都希望恢复损失的生产。政治分歧已经停止了利比亚的油田，伊朗仍在恢复因对其核计划的制裁而停止的出口，武装团体袭击了尼日利亚的石油基础设施。

2.冻结豁免

凯投宏观（Capital Economics）大宗商品经济学家托马斯·普格（Thomas Pugh）在电话中说：“如果他们说冻结目前的水平，但对伊朗，尼日利亚和利比亚留有余地，那么您实际上将冻结在当前水平之上的几百万桶。”

几个国家可能会向市场添加桶：

o伊朗决心在多年制裁后恢复市场份额，因此决心将今年的日产量从目前的约380万桶提高到今年的400万桶。o根据彭博汇编的数据，尼日利亚上个月的日产量为144万桶，利比亚正在努力结束激进分子的袭击，并恢复到1月份的日产量200万桶。o利比亚正在努力重新开放其主要出口码头，到今年年底，日产量可能增至120万桶。 ，目前的日产量约为30万。o伊拉克和委内瑞拉现在的原油抽采量也比1月份少，因此可以寻求提高产量的上限。

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在这种情况下，从理论上讲，到明年，欧佩克每天最多可以抽水3,620万桶，比国际能源机构（IEA）估计的2017年原油需求量高出约270万桶。这比2015年的盈余更大，2015年是油价下跌超过三分之一的一年。

3.减产

欧佩克有时会克服内部分歧，并同意采取激进措施，尤其是在2008年金融危机期间大幅削减产量。

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伦敦IHS Markit石油市场和下游业务主管斯宾塞·韦尔奇（Spencer Welch）说，以前的削减之所以奏效，是因为沙特承担了大部分负担。他说，现在，沙特王国“已经很清楚，他们不再愿意独自支持价格上涨了。”

自2014年石油暴跌以来，沙特阿拉伯及其海湾盟国一再抵制来自其他成员国的减产压力。俄罗斯过去曾承诺与欧佩克进行减产协调，但那通常是徒劳的。

Capital Economics Pugh说，削减是最不可能的情况。他说，如果真的发生了，那将对市场产生最大的影响，“价格将会上涨。”

4.没做什么

普格说，最有可能发生的情况是，谈判不会抑制产量。

在4月在多哈举行的冻结谈判中发生这种情况时，交易破裂后价格立即下跌，但这种影响被科威特的石油工人罢工所抵消。在接下来的几个月里，由于野火切断了加拿大的产量，尼日利亚的袭击导致产量下降，市场继续复苏。

石油贸易商Gunvor Group Ltd.市场研究和分析负责人David Fyfe说，如果OPEC未能再次达成协议，可能会有一些弊端。“在某个阶段，当您不断谈论收益时，收益率递减规律。生产协议，但实际上并未达成协议。”他说。

目前，原油期货的极端定位似乎已经减弱，标题驱动的紧缩已成定局，但随着我们越来越接近阿尔及尔，我们怀疑标题曲棍球会再次爆发。

通过Zerohedge