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尽管基本面看跌，但石油多头仍重返市场

时间：2021-11-02 18:16:25 来源：

石油投机者和一些主要的投资银行突然转而看涨原油价格，押注每桶50美元以上的上涨还有更大的运行空间。

“ 2016年第三季度，全球（工业和政府）石油库存增加了1700万桶，至56.18亿桶。这是自2014年第4季度以来最小的增长，这表明随着市场恢复平衡，库存增长正在放缓，” Bernstein Energy的分析师表示。伍德·麦肯齐（Wood Mackenzie）预测，石油市场将在2016年之前达到平衡。

实际上，主要投资者已经开始得出相同的结论-油价最糟糕的时期已经过去。对冲基金和其他基金经理将净多头头寸提高至自两年多前石油泡沫破裂以来的最高点。正如路透社的约翰·肯普指出的那样，对冲基金在截至10月11日的一周增加了3,900万桶的WTI合约净多头头寸，至2.92亿桶，这是2014年夏季以来的最高水平。净多头头寸的突然增加主要是空头的平仓-空头在过去几周下跌了28％-这与油价升至每桶50美元以上相对应。

这种趋势的反面是，现在净多头头寸增加了，空头数量减少了，投机者向另一方向反弹的风险更大，上行空间很小。换句话说，投机者可能无法进一步抬高油价，而实际上，如果出现一些利空消息，情况可能恰好相反–尤其是OPEC谈判破裂。

确实，一些分析师已经表示，尽管近期有所反弹，但如果欧佩克动摇，看涨情绪的增强将使市场面临下行风险。ClearBridge Investments的高级研究分析师迪米特里·戴恩（Dimitry Dayen）告诉《华尔街日报》，如果欧佩克11月30日在维也纳举行的会议“呆滞，那么市场将遭受抛售”。PVM集团首席执行官David Hufton对此表示赞同。伦敦的哈夫顿说：“还有很多非常重要的问题，到目前为止还没有答案，距离下次欧佩克会议只有六个星期的时间。”“如果没有任何具体的生产控制措施出现，市场将失去耐心，并有可能导致年底价格暴跌。”

IEA执行董事法提赫·比罗尔（Fatih Birol）对当前的石油市场状况也印象深刻。他说，如果由于欧佩克协议而导致油价上涨，其结果可能只是刺激美国页岩气和中国等其他高成本生产国提高产量。他预计油价为每桶60美元，将引发新的页岩油产量激增，滞后约六个月。“ 60美元左右的价格水平将为目前美国页岩油行业的大部分提供强劲动力。”

此外，他说，欧佩克削减产量的临时协议可能会进一步削减全球需求。“较高的价格也可能会推低目前相当疲软的需求增长。目前，我们每天的日产油量约为120万桶，这可能会更弱。”比罗尔在伦敦石油与货币会议上对彭博电视台说。

欧佩克将试着刺针–稍微提高价格，使价格保持在每桶50美元以上，但否则要争夺市场份额，以使价格保持在每桶60美元以上，这时它可能会促使竞争对手卷土重来线上。沙特石油公司董事会主席安德鲁·古尔德（Andrew Gould）表示：“每桶50至60美元的油价（没有发生供应事故）足以开发低成本资源，以提供未来三到四年内必要的增长。”来自伦敦会议。评论表明，沙特阿美对于让油价升至每桶60美元以上没有多大好处。科威特代理石油部长也对此表示赞同，称每桶50至60美元的区间是“合乎逻辑的”和“可以接受的”。

可以肯定的是，欧佩克并没有完全控制石油市场。但他们似乎有意将油价长期维持在每桶50至60美元之间。

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