欧佩克如何记录石油市场的裂缝

维也纳会议的结果令石油市场感到惊喜。一项交易已经敲定，尽管遭到阻力，但欧佩克和非欧佩克生产国已同意削减总量1.8mbdd。遭受严−重经济衰退影响的沙特阿拉伯−已同意减产幅度最大。总体而言，欧佩克产油国将总共减产1.2mbpd，非欧佩克产油国将减产0.6mbdd，其中俄罗斯愿意贡献0.3mbdd。而且还有更多的会议即将举行，第一次会议在12月举行，第二次会议在5月举行，这两个会议的目的都是确保成员遵守该协议。尽管这对石油市场听起来是非常积极的，但该协议距离肯定的事情还很遥远。由于沙特阿拉伯试图让北美高成本生产商停业，近两年来激烈的市场份额战，全球石油市场已不可避免地发生了变化。但是这个策略出了问题。美国生产商–包括石油专业人士和许多独立人士−，已经学会了适应。

全球原油价格的暴跌严重打击了北美能源部门，给勘探与生产和油田服务公司带来了巨大压力，尤其是在美国德克萨斯州和俄克拉荷马州。尽管国民经济总体保持稳定，但经济影响（公司大幅裁员，加大预算削减，减少钻井活动）使当地各州的财政预算紧张。

根据美国能源顾问雷克斯·斯通纳（Rex Stoner）的说法，这种压力出乎意料的后果是，尽管全球大宗商品价格低迷，美国石油和天然气公司仍在以惊人的速度创新生产技术，以保持生产利润。美国生产商在两到三年前的收支平衡点是每桶70美元，今天，生产商将获得的利润是维持生产不变的那个数字的一​​半。

不过，在欧佩克的产量公布之日，一波获利回吐和乐观情绪，仍然限制了欧佩克的产量。价格甚至触及每桶55美元的16个月高点。但是到目前为止，还没有采取任何具体的措施来限制或减少产量。这项交易只是在纸上达成协议，而且鉴于沙特阿拉伯和其他欧佩克成员国对过去协议的承诺的历史悠久，所以有很多怀疑者。我认为，主要原因之一是价格上涨引发的恶性循环。全球原油价格一上涨，贝克和休斯就立即报告美国陆上钻井平台数量增加。钻机总数现在为597。如果这笔交易能够达成，并且预计价格会上涨，美国页岩油生产商将有动力从地面上抽更多的石油。正如IEA在其《石油市场报告》中所报告的那样，由于中国和印度的需求低迷，这种石油除了增加石油过剩之外别无他法。牛津大学的分析师也表示相同。如果发生这种情况，那么价格将再次被拉低，生产协议的收益将不清楚。

德克萨斯州的Eagle Ford油田的日产量从每天1280桶增加到每天1307桶。并且，由于过去两年中钻机数量的减少，每台钻机的新井石油产量增加了。科罗拉多的Niobrara比赛也是如此，一个月内每天增加35桶。11月的石油钻探生产率报告显示西得克萨斯二叠纪地区出现正增长，而Bakken油田也出现了增长。

根据11月中旬发布的报告，已钻但未完成（DUC）的井总数为5,155口。这些井只钻了一半，再次开始采油只是时间问题。此外，预计特朗普政府将对美国石油和天然气行业采取友好政策。这将进一步帮助美国页岩油生产商，因为特朗普计划削减限制并允许修建遭到奥巴马政府反对的管道。

石油交易的另一个担忧是石油输出国组织（OPEC）的产量再创历史新高，创下每日3,382万桶的新纪录。另外，俄罗斯的日产量为11.21mbpd，是30−年来的最高水平。这几乎占全球产量的一半。这项新生产的大部分来自被豁免参与该交易的生产商，其中之一是利比亚，其目标是到明年将其产量提高到90万桶/日。沙特阿拉伯还以折扣价向亚洲市场提供了阿拉伯轻质原油，以维持市场份额。喀什甘油田的生产也已经开始，预计将于2017年初增加产量。

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英国《每日邮报》报道，在交易达成之前，美国石油巨头西方石−油公司，雪佛龙公司，先锋自然资源公司和康−菲石油公司正计划增加钻机。绿洲石油公司（Oasis Petroleum Inc.）表示，计划以约7.85亿美元的价格购买5.5万英亩土地。根据美国能源信息署的数据，美国非常规页岩油产量预计在2018年反弹11％。由于技术进步的支持，许多美国页岩生产商也对未来充满信心。根据Infill Thought的创始人约瑟夫·特里普克（Joseph Triepke）的说法，美国“仅在二叠纪盆地就可以”增加150个钻机。

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尽管该交易足以引起市场，激励投资者并缓解生产者的担忧，但仍不清楚是否有潜力将市场长期保持在这种状态。需求是唯一可以真正节省石油过剩的市场力量。

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