为什么石油短期内无法上涨

在关于欧佩克合规性和美国产量数据的通常标题上受到关注之后，周五油价在波动的交易时段中下跌

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2017年1月27日，星期五

油价在经历颠簸之后将在本周收盘小幅上涨，在有关欧佩克合规性和美国产量数据的常见标题上有所回升，再加上汇率变动的一些影响。过去一周市场基本面变化不大，尽管EIA的另一周数据继续表明美国页岩斑块活动增加，但生产数据，原油库存和汽油库存均在上升。至少根据每周的调查，美国的石油产量现在略低于每天900万桶的水平，这是自去年3月以来从未达到的水平。

特朗普边境税？特朗普总统周四就拟议对墨西哥商品征收20％的关税发出了令人困惑的信号。边境税将对美国和墨西哥之间的能源贸易产生巨大影响，近年来这种关系不断发展，这大大有利于美国出口商。墨西哥炼油厂的问题导致美国精炼产品进口激增。不断发展的经济使墨西哥也需要美国天然气。边境税会破坏很多。在公众强烈抗议之后，白宫似乎放弃了该计划，但目前尚不清楚政府将采取什么途径。

TransCanada提交Keystone XL申请。特朗普总统恢复了奥巴马政府的管道斗争，将《达科他通道》推向终点，并为已废止的Keystone XL提案注入了新的活力。他的行政命令试图推进这两个项目，但现在知道结果将为时过早。TransCanada（NYSE：TRP）迅速提交了Keystone XL项目的新许可申请，特朗普政府承诺将对此进行快速的环境审查。但是加拿大的管道状况看起来与两年前不同。加拿大政府批准了Kinder Morgans（NYSE：KMI）跨山扩张和桥梁（纽约证券交易所：ENB）去年年底的3号线管道的总运油量比Keystone XL高。

伊朗油轮前往欧洲。伊朗的油轮将于下周在鹿特丹停泊，这是自一年前解除制裁以来，国有超级加油站首次抵达欧洲。在过去的12个月中，伊朗向欧洲运输了石油，但由于国际制裁和运输保险的不确定性，伊朗已经与独立的油轮公司进行了运输。最新进展可能使伊朗加紧争夺欧洲市场份额。

沙特阿美（Saudi Aramco）邀请贝克休斯（Baker Hughes）审核石油储量。为准备明年的首次公开募股，沙特阿美已向贝克休斯（NYSE：BHI）审核其石油储量。尽管确切数字尚需大量猜测，但据认为沙特阿拉伯拥有约2650亿桶石油。阿美公司计划在2018年公开发行股票，以提供公司的一小部分，这将产生收入，政府希望这将帮助沙特经济长期实现多元化。

雪佛龙公司的收益令人失望。雪佛龙（NYSE：CVX）是第一家公布第四季度财报的石油巨头，报告利润为4.15亿美元，合每股收益22美分。分析师此前预期为每股收益64美分。仍然比一年前的5.88亿美元亏损有所增加。雪佛龙同行下周报告。

美国开始销售SPR。美国计划从其战略石油储备中出售价值约3.75亿美元的石油，这是美国国会授权在2017年至2025年之间出售1.9亿桶的一部分。能源部本周获得了第一批合同，销售将于本月开始。授权背后的逻辑是，销售产生的收入将有助于支付SPR的基础架构升级费用。但是几年来的低油价已经使美国决策者确信美国不再需要在其SPR中持有7亿桶石油。批评人士认为，SPR是美国能源安全的关键要素，并警告说，如果石油价格上涨，那么在未来几年重新装满SPR可能会使美国财政部蒙受损失。

美国精简印度土地上的能源开发许可。美洲原住民仅占美国陆地面积的2％，但据一些估计可能拥有其石油和天然气储备的五分之一。一些印第安部落反对在自己的土地上进行钻探，但其他部落则在寻找经济机会，并与特朗普政府合作精简许可甚至考虑私有化。由共和党控制的国会似乎准备解决这个问题。

利比亚石油产量上升。利比亚的石油产量在12月突破了62万桶/日，据一些估计已经达到了70万桶/日，是2016年中期水平的两倍多。标普全球普氏能源资讯（S＆P Global Platts）称，北非石油输出国组织（OPEC）的目标是到2017年底日产量为125万桶。鉴于这个饱受战争war的国家五年来的产量一直远低于其潜力，因此这些数字应该是一小撮盐。但是，最近产量的激增使利比亚对实现其目标抱有乐观态度。全年增加的630,000桶/天将抵消其他欧佩克成员削减的价格，这对市场存在下行风险。

争夺全球供应平衡。几位著名的石油市场分析师预计，由于欧佩克减产，今年上半年库存将减少。例如，巴克莱银行（Barclays）估计，第一季度石油库存将减少90万桶/日，这有助于拉紧市场。但EIA对此情况持较为悲观的态度，预计今年全年库存将增加300,000 bpd，直到2018年下半年才开始减少。因此，该机构预计未来两年油价将保持在每桶60美元以下。