欧佩克作弊行为将使油价限制在每桶52美元

欧佩克成功地消除了许多人认为不可能的事情，克服了相互之间的不屑和不信任，达成了减少石油产量的协议。消息传出后，油价飞涨，自上周宣布该协议以来，油价已上涨超过12％。但是，如果所达成的交易比实际交易少得多呢？如果欧佩克没有真正兑现承诺的减产怎么办？

在新的数据显示欧佩克11月份的产量远高于预期后，周二连续几天的强劲价格上涨陷入了怀疑。卡特尔的产量从10月的每天33.6-33.8百万桶（mb / d）跃升至11月的创纪录高位34.19 mb / d。收益来自安哥拉，加蓬，印度尼西亚，利比亚，尼日利亚，伊朗和伊拉克。

如果欧佩克要在1月份之前成功将产量降低到32.5 mb / d的既定目标，它现在将需要削减1.7 mb / d，而不仅仅是上周宣布的1.2 mb / d。但是其中一些国家（利比亚，尼日利亚，印度尼西亚）不受最新交易商定的限制。这意味着，如果卡特尔要达到32.5 mb / d的门槛，欧佩克其他成员国将需要承担更大的削减幅度。但是，该小组没有讨论这种意外情况-谁应该更进一步削减-因此没有理由认为，任何单个成员都会自愿削减比他们同意的更多的额度，从而使集体产出降低。

最重要的是，豁免该协议的两个主要欧佩克国家（利比亚和尼日利亚）拥有大量的离线石油生产能力。利比亚今年已经增加了每天20万桶的产量，使日产量超过50万桶。他们希望明年最终将产量提高到90万桶/日。ISIS被其在利比亚的最后一个主要据点苏尔特（Sirte）驱逐，这表明他们可能正在朝这一目标迈进。饱受战争war的国家仍然遭受着政治真空和忠诚度的分裂，但供应的风险可能存在上行空间。由于管道攻击，尼日利亚也具有大约0.5 mb / d的离线容量。这并非易事，但尼日利亚可以在2017年将其产量重新上线。这两个欧佩克国家可能压倒了该交易的影响。

这表明欧佩克实际上不会将产量降低到规定的32.5 mb / d的水平，这实际上意味着欧佩克将其交易超额出售给了石油市场。认识到与维也纳的交易并不像以前想像的那样坚如磐石，投资者周二抛售了石油，WTI和布伦特原油均下跌超过2％。

由于谈判人员准备与非欧佩克国家开会讨论减产问题，本周末欧佩克的交易可能会遇到另一个绊脚石。非欧佩克生产国同意每天再削减600,000桶，欧佩克根据非欧佩克的参与将其承诺的减产幅度定为1.2 mb / d。到目前为止，将有四个国家参加（虽然邀请了14个国家），包括俄罗斯，阿曼，巴林和阿塞拜疆。仅俄罗斯就已同意每天从其总产量中削减30万桶。

但是有理由怀疑非欧佩克组织是否能够提供服务。例如，在俄罗斯原则上同意在阿尔及尔会议上限制产量之前，俄罗斯的石油产量在11月创下了苏联后的历史新高，为11.21 mb / d，较8月的水平每天增加了约500,000桶。在这种情况下，其每天减少300,000桶的产量似乎并不令人印象深刻。此外，俄罗斯官员表示，削减措施将在2016年逐步实施，而不是像欧佩克所希望的那样在1月立即实施。

这设置了本周末欧佩克/非欧佩克会议可能令人失望的可能性。《华尔街日报》称，欧佩克秘书长穆罕默德·巴金多在此次峰会上大肆宣传，称此次合作将是“欧佩克（和非欧佩克）首次达成一项联合的，有约束力的供应管理协议”。期望值很高，谈判中的任何动摇都可能破坏石油的看涨情况。“俄罗斯会削减30万人吗？”沙特前石油部长纳米（Ali al-Naimi）上周对这项协议作出了回应。“我不知道。过去，他们没有。”

交易达成后，其他人对此表示怀疑。总部位于维也纳的石油咨询公司JBC Energy在一份研究报告中写道：“我们尚不清楚其他非欧佩克产油国可能愿意或什至要求减产。”“尽管欧佩克官员称俄罗斯每天向非欧佩克国家总共削减600,000桶，每天要提供300,000桶石油，但我们仍然对此确实会产生怀疑的态度。”

这带来了另一种可能性–欧佩克和非欧佩克的几个或大多数参与者都作弊。该卡特尔在实现生产配额方面的记录不佳。

The Gartman Letter的作者丹尼斯·加特曼（Dennis Gartman）告诉CNBC，欧佩克无疑会欺骗他们的协议。“他们做cheathellip只是时间问题，他们会在二月或三月开始作弊。永远拥有，永远都会。它不会改变。”加特曼（Gartman）还对俄罗斯油价的大涨表示怀疑，理由是俄罗斯的承诺令人怀疑，美国页岩气也卷土重来。“每个值得他花钱的弗拉克人都会以56美元的价格赚钱。他们将积极地进行套期保值。很难推动WTI突破每桶52美元。”

沙特前石油部长纳米（Ali al-Naimi）在达成历史性协议后上周承认，有时欧佩克的减产并不是他们所希望的全部。纳伊米在华盛顿特区的一次活动上说：“他们唯一的工具就是限制生产。不幸的是，我们倾向于作弊。”