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石油价格的五大风险

时间：2021-12-31 16:16:29 来源：

全球石油库存已经开始减少，如果供需平衡还没有的话，很快就会出现赤字。这将加速原油库存的减少，并使市场恢复“平衡”，从而提振油价。

至少这是可行的假设。但是，那里存在一系列巨大的问号-少数几个国家可能会颠覆认为石油市场正朝着平衡的平稳轨道发展的理论。

以下是五个可能给石油市场带来意外震动的国家：

1.委内瑞拉。自2014年油价暴跌以来，委内瑞拉经济一直处于自由落体状态。但是，最近情况迅速恶化，成千上万的人走上街头。虽然事情肯定会继续下去，但加拉加斯的局势无疑给马杜罗政府带来了某种最后阶段的感觉。去年，石油产量已经下降了近10％，今年将继续下降。令人沮丧的是，委内瑞拉社会可能彻底崩溃，威胁到2 mb / d的石油产量。至少，输出将继续下降。另一方面，彭博社（Bloomberg Gadfly）指出，在这种崩溃的情况下，委内瑞拉的需求也将暴跌，抵消了供应损失，但给石油市场带来了另一种风险，即使是不同的。

2.利比亚。这位北非石油输出国组织成员国已经成功地带回了大量潜在石油供应，今年初将产量提高至700,000 bpd，这是2016年水平的两倍。但是过去几周来来回回荡，油田和出口码头下线一周左右，只是为了快速恢复运营。很难获得数据，但是最近的报告显示，利比亚的产量目前约为490,000桶/日。由于存在巨大的不确定性，将利比亚纳入石油预测方案也很困难。从有利的方面来看（对于石油价格而言），利比亚的停运可能会持续下去，每天有数十万桶处于离线状态。但也有一个看空的情况–利比亚国家石油公司的目标是到今年年底生产1.2 mb / d。这远未得出定论，但很难夸大超过500,000桶/日的额外供应对石油价格产生的令人沮丧的影响。

3.尼日利亚。尼日利亚是石油市场上与利比亚类似的风险因素。两国均免于欧佩克的削减，这对石油市场而言既有下行风险，也有上行风险。去年，由于尼日尔三角洲复仇者联盟对管道的攻击，尼日利亚成为头条新闻。攻击速度已大大降低，但关键基础架构（例如300,000 bpd的Forcados出口终端）仍处于离线状态。生产量已从2014年的2.2 mb / d的峰值降至近十年来最低的1.6 mb / d的三个十年低点。考虑到基础设施的破坏，尼日利亚的上升潜力似乎比利比亚更为有限，但由于许多破坏活动已经过去，因此下降的风险也是如此。尽管如此，尼日利亚仍存在很多不确定性。

4.美国页岩。尽管其他国家因冲突而面临石油市场风险，但由于页岩油行业复出步伐的不确定性，美国可能会破坏很多预测。先前的预测显示，今年页岩油的日产量仅增加几十万桶。然而，EIA的初步数据显示，2017年美国石油产量已增加近30万桶/日，到12月底，石油产量可能再增加40万桶/日。不仅很难预测增长速度，而且美国页岩对石油价格的敏感性比其他生产来源要大得多，因此，今年余下时间发生的情况高度不确定，并受市场条件的影响。

5.俄国。最后，石油输出国组织是否同意延长减产，是全球供应以及油价最大的短期催化剂。其余约1.8 mb / d挂起（欧佩克1.2 mb / d的产量，加上非欧佩克的558,000 bpd）。目前看来，欧佩克已加入了延期，团体监督委员会正式建议延期。但是，扩展的最后要素是俄罗斯的合作，到目前为止，俄罗斯拒绝公开声明其立场。正如彭博社报道的那样，俄罗斯计算的一个复杂因素是俄罗斯的石油产量通常在夏季增加的事实。加上俄罗斯石油公司正在进行一些重大项目的事实，可能会使克里姆林宫对扩建计划的决定更加不安。尽管目前看来似乎不太可能，但俄罗斯可能使该交易脱轨，从而导致全球供应量大大增加，并使原油价格遭受可观损失。

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