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分析师认为油价“下跌时间更长”

时间：2022-01-17 18:16:28 来源：

石油行业曾希望今年是价格最终开始坚挺的一年。但是行业不得不再次习惯于“降低时间更长”的想法。

大型投资银行连续第二个月下调价格预期。《华尔街日报》对14家投资银行的调查发现，2017年WTI的平均预测价格为每桶52美元，较5月的同一调查下跌了2美元。银行现在也看到WTI在2018年平均每桶55美元，再次比5月份的结果下跌2美元。德国商业银行分析师卡斯滕·弗里奇（Carsten Fritsch）对《华尔街日报》说：“对市场重新平衡的慢于预期的失望，将使明年的价格继续低迷。”

高盛决定大幅降低对2017年油价的预测时，头条成了头条新闻，将其预测下调了每桶7.50美元，至47.50美元。“但这仍然留下了一个问题，那就是我们怎么错了？”该行分析师周四在一份研究报告中感叹道。该投资银行称尼日利亚，利比亚的产量高于预期，美国页岩油产量迅速反弹。高盛表示，希望在2018年3月欧佩克合规期结束之前达到平衡的库存水平还需要一点时间。美国钻机数量的稳步增长使今年的产量进一步增加，使库存正常化的时间极短。

同时，高盛表示，今年油价可能会有所上涨，可能最近曾跌至40美元的低点。该银行表示，有几个理由可以预期短期价格会上涨：即使库存下降得太慢，它们仍然在下降。在投资者押出接近创纪录的看跌头寸之后，投机性押注存在上升空间；需求上升；欧佩克仍然可以做更多的削减。页岩行业的价格上涨可能导致生产结果低于预期。

高盛分析师写道：“这使我们在结构性看跌框架内周期性看涨：然后，近期价格风险正日益偏向上升空间，而新石油订单的低速通货紧缩力量仍在发挥作用，”高盛分析师写道。翻译：短期来看，油价可能会上涨，但从长远来看，页岩气生产率的提高和效率仍可能限制价格，使价格保持在每桶50美元。

除高盛外，还有许多其他银行下调了预测，包括美国银行，花旗集团，摩根大通和法国兴业银行。与美国银行（Bank of America）相比，高盛（Goldmans）的油价每桶降低了7.50美元，而美国银行在4月份曾预测布伦特油价到夏季将升至每桶70美元。在大幅下跌之后，美国银行现在承认，布伦特原油在第三季度的平均价格仅为每桶47美元。

较低的石油价格拖累了能源股。包括90家石油和天然气公司的MSCI世界能源指数连续第二个季度下跌。当然，这完全是由于油价下跌。彭博社报道，自四月份以来，该指数中的90家公司的市值缩水了1,150亿美元。该指数的90家公司中只有17家在第二季度股价上涨，因此，能源在MSCI世界指数中表现最差也就不足为奇了。

在过去三年的低迷时期，该行业的效率大大提高，从而削减了成本并降低了收支平衡的价格。然而，它们的健康状况在很大程度上取决于油价的走势，目前看来，这并不令人鼓舞。

综上所述，自一周多前触及十个月低点以来，油价已出现反弹。关于收益是否可持续的存在争议。Gartman Letter的创始人丹尼斯·加特曼（Dennis Gartman）在CNBC上辩称，最近的反弹是一次“死猫反弹”，将在不久的将来消失。

但是其他人则希望最近的抛售已经走得太远了，而且收益继续存在。PVM Oil Associates Ltd.分析师斯蒂芬·布雷诺克（Stephen Brennock）告诉彭博社：“有理由相信，人们期待已久的石油市场再平衡正在迅速到来。”然而，他承认，“人们对这场集会的持久力仍会存有疑虑。”

巴克莱能源商品研究部主管迈克尔·科恩（Michael Cohen）较为乐观，他预测今年晚些时候“严重”的库存下降，这可能导致价格比今天的价格更加持续地上涨。

尽管如此，整个分析界的情绪仍比几周前更加消极。每个人都降低了他们的预测，预计油价将“持续较低的时间”。


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