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如果价格下跌加拿大的石油工业注定要失败

时间：2022-01-28 20:16:26 来源：

加拿大的石油工业最近面临着很大的压力。出售资产并从高成本油砂中撤资的石油巨头名单很长。康菲石油公司，荷兰皇家壳牌石油公司，马拉松石油公司，墨菲石油公司和挪威国家石油公司今年已出售了价值超过250亿美元的油砂资产。截至2017年初，埃克森美孚还减记了加拿大超过35亿桶的石油储量。两家公司认为，阿尔伯塔省的沥青和重油在50美元的市场中不再具有竞争力，而且其中许多公司都专注于其他类型的生产，例如页岩。

当然，这并不意味着这些项目将被关闭。购买者是一些长期占领市场的加拿大油砂生产商，例如Cenovus Energy和Suncor Energy。众所周知，Suncor Energy实际上表现不错。实际上，它将在今年晚些时候增加新的产量。

但是，尽管现有项目的收入和现金流看起来不错，但未来的项目则完全不同。

实际上，在油价如此之低的情况下，新建项目很难实现。Suncor Energy最近发现其股价表现相对较好，但这也是因为该公司已向股东承诺，其将追求积极的增长，并将坐拥其现有资产并将现金返还给投资者。

原油价格短期内不会出现大幅反弹的可能性不大，预计供过于求的状况将持续到明年。从长远来看，情况似乎并不好–高盛（Goldman Sachs）估计，由于效率的提高和电动汽车在交通运输领域的渗透，全球石油需求到2024年可能达到峰值。如果新兴市场的增长确实强劲的话，这个日期可能会推迟到2030年，但是无论哪种方式，石油需求的峰值都将在未来15年之内出现。

油价不可能回到三位数，这意味着加拿大油砂的扩张将是一场艰苦的战斗。在最坏的情况下，石油价格暴跌并永远保持低位，这将破坏加拿大的石油行业，正如Vice News最近的调查一样。

已经有困扰的迹象。日本石油勘探公司（Japex）本月初表示，将不会重启去年因艾伯塔斯山大火而关闭的油砂项目。贾佩克斯说，低油价和重新启动该项目的技术障碍使它不再值得麻烦。

长期以来，该行业还因缺乏管道能力而感到困扰。这种情况看起来似乎尚未解决，但是不列颠哥伦比亚省政府最近表示，它将竭尽全力封锁Trans Mountain Expansion管道，该项目将使现有管道产能增加三倍，达到890,000 bpd。Trans Mountain从艾伯塔省延伸至不列颠哥伦比亚省的太平洋海岸，项目所有者金德·摩根（Kinder Morgan）计划沿同一条路线修建一条双线。加拿大联邦政府已经发布了批准书，但是不列颠哥伦比亚省新政府表示，金德·摩根将被禁止在公共土地上开展工作，直到其“有意义地”与受影响的原住民社区进行磋商。

管道之所以至关重要，是因为经过数年的无进展，它是不久将来可能真正实现的一条主要管道。多年来，亚伯达省油砂行业一直在呼吁建立更多的管道，这将帮助他们提高产量，从而使他们提高产量。Keystone XL项目被推迟了将近十年，并且仍然面临不确定的未来。一条通往太平洋的单独路线被认为太有争议了；从艾伯塔省到东海岸的管道也可能太昂贵了。

目前，Trans Mountain扩展是业界最大的希望，现在它也面临着一个big昧的未来。加拿大石油生产商协会在6月表示，加拿大计划到2030年每天增加130万桶的新石油供应，这必然需要一些大型的新管道。

阻止跨山扩张将严重限制该行业的增长，尤其是如果Keystone XL管道无处可去。但是，即使其中一条拟议中的管道确实向前发展，该行业也必须以低廉的价格应对在不久的将来出现需求高峰的前景，这完全不受其控制。

具有讽刺意味的是，加拿大的石油行业现在比一段时间内表现更好。作为加拿大原油基准的Western Canada Select的折扣已缩小至多年来的最低点。委内瑞拉重油价格的下跌为加拿大石油提供了提振，美国即将对委内瑞拉实施的制裁措施可能进一步拉高WCS价格。

但是，从长远来看，这还不足以挽救该行业。

尼克·坎宁安（Nick Cunningham），Oilprice.com

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