有企业预亏近100亿!煤电成本增加6000亿!火电业绩有多“惨”?
最新的油价上涨使原油交易接近三年来的最高点,足以引起市场专家,业内人士和投资者的广泛关注。在备受期待的页岩油热潮的推动下,美国石油产量急剧上升的阴暗面令人担忧。然而,有迹象表明,美国页岩油公司有潜力迅速扩大产量并重返油价高涨时期。长期的油价暴跌似乎夸大了。
许多主流分析家曾预测,有一系列的限制因素会阻止产量的快速增长。
仅在去年12月上旬,麻省理工学院发布了一项研究,得出结论认为美国大大高估了石油产量的预测,而EIA却夸大了压裂技术对油井产能的影响。
根据麻省理工学院的研究,EIA认为,钻井技术和井设计的定期改进将使新井的产量提高约10%,但他们自己的研究表明,这一比例接近6.5%。这与EIA自己的月度生产数据一起显示,2017年1月至2017年11月之间的美国石油产量以更为温和的每月平均1.3%的速度增长,这表明EIA的每周预测很可能高估了美国的石油产量。
过去,EIA提供的乐观数据压低了西德克萨斯中质原油(WTI)的价格,这在一定程度上是导致WTI和布伦特原油之间存在巨大溢价的因素之一。
然而,由于美国库存下降,该溢价已经接近尾声,从2018年初的每桶6美元跌至2018年1月最后一周的不到4美元。
一些分析师认为,这可能导致对美国石油出口的需求减少,这将减少页岩油生产商增产的动力。
声称页岩油具有极低的收支平衡成本,再加上WTI的交易价格超过每桶60美元,将引发大规模的活动激增。尽管技术和钻探技术的显着改进已导致成本下降的确是事实,但它们却像许多分析师所相信的那样低。
2017年末,路透社报道称,对2017年第二季度财务业绩的分析显示,收支平衡成本为每桶50美元,远高于Rystad Energy在2016年中期声称的40美元以下的价格。收支平衡成本因公司而异,页岩形成与页岩形成之间也不同,这使它们成为不可靠的指标,仅以此作为生产增长分析的依据。
尽管有报道称页岩油公司打算大幅提高产量,WTI的交易价格超过每桶60美元,但束缚的迹象越来越多。
底线:非常规石油生产商尚未证明他们可以持续获利。
根据石油行业咨询公司伍德·麦肯齐(Wood Mackenzie)的说法,只有在WTI的常规油价为每桶63美元时,这种情况才会发生,他们认为直到2020年才有可能。
机构投资者也对页岩油公司施加了相当大的压力,以克制并避免页岩油繁荣的过度。页岩油繁荣的过剩和油价的急剧下跌也受到股东和机构投资者的影响。业界领导者已经承诺将采取更大的克制措施,并采取有纪律的方法进行资本配置和钻探,以减少债务并为股东创造回报。
如果他们遵守诺言,这是高盛认为极有可能实现的,这是降低美国石油产量大幅增加的可能性的另一个因素。
许多认为页岩可能卷土重来的分析师的另一个因素是,油田服务正变得十分受限。如果考虑到这与成本上升和劳动力短缺的增加相结合,这不仅会减缓页岩油产量的快速增长,而且会触发盈亏平衡点成本的增加,从而降低了钻探的吸引力。
Eagle Ford页岩钻井公司Freedom Oil and Gas的执行董事长兼首席执行官Chuck Yeager认为,油田服务行业能力不足将限制钻井活动。他接着说:
他说:「服务业已被充分利用,并没有迅速增加产能。
尽管一些分析人士认为,较高的价格将导致产量激增,但有几个因素可能会阻止页岩气产量迅速增长并威胁到更高的油价。
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