会议临近时，所有人都在关注欧佩克

石油市场正耐心等待欧佩克周四会议的结果，而交易员可能会失望的想法开始受到关注。

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-天然气库存在“注入季节”结束（4月至10月），比五年平均水平低2％。

-库存也比2016年10月底记录的3,977 Bcf低5％。

-2016年初的供过于求已经结束，并且由于需求每年都在结构性增长，低于2美元/百万英热单位的日子可能已经过去。

市场动向

• 中国石油天然气集团公司已表示有兴趣开发伊拉克的大型马其顿油田。荷兰皇家壳牌公司（NYSE：RDS.A）表示希望在2018年6月之前退出该项目。

• TransCanadas（纽约证券交易所：据路透社调查，Keystone管道泄漏的石油比以前报道的要多。

• 荷兰皇家壳牌公司（NYSE：RDS.A）与大型汽车制造商的合资企业签署了一项协议，以在欧洲高速公路上建设电动汽车充电基础设施。

2017年11月28日星期二

由于欧佩克会议不确定性略有上升，油价周二早盘小幅下跌。同时，TransCanada将恢复其Keystone管道的运行，这拖累了WTI。PVM Oil Associates分析师在报告中表示：“这种看跌的发展加剧了围绕周四欧佩克会议结果的潜在不安。”

欧佩克专家小组认为，六月后石油市场将保持平衡。据路透社报道，欧佩克一个工作小组得出的结论是，石油市场将在2018年6月之后保持平衡。欧佩克消息人士告诉路透社：“最好的情况可能表明市场将在第三季度进行再平衡。”该结论为扩大当前协议的理由提供了支持，该协议将于3月到期。

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石油交易商警告欧佩克+俄罗斯不要犹豫。尽管俄罗斯担心如果减产延长，将激发美国页岩的复兴，但一些主要石油交易商警告欧佩克和俄罗斯不要立即退缩。顶级石油交易商坚持认为当前的计划行之有效。Mercuria首席执行官Marco Dunand对英国《金融时报》表示：“他们要做的事情很简单-他们需要坚持所做的事情。”“如果他们遵守纪律，我们应该看到库存下降到足以支撑每桶60美元以上价格的水平。如果价格涨得太高，他们总是可以重新审视，但明年年初看起来并不过分看涨。”另一位主要的石油交易商维托尔警告说，如果不延长降价幅度，将会降低油价。Vitols全球研究主管乔凡尼·塞里奥（Giovanni Serio）向英国《金融时报》表示：“即使欧佩克产量持平，资产负债表看起来也要弱于2017年。”“未来的问题是，他们是否希望油价保持在60美元以上？”

高盛：要小心欧佩克的失望情绪。高盛（Goldman Sachs）在一份研究报告中表示，俄罗斯对扩大欧佩克减产的犹豫不决给会谈注入了一定程度的不确定性。高盛认为，由于价格已经相对较高，对冲基金已经采取了看涨押注，而且时间延伸表明市场看涨，因此下行风险相当高。高盛分析师达米恩·库瓦林（Damien Courvalin）写道：“由于多年来的言论首次不符合逻辑，我们认为这次会议的结果比往常更加不确定。”“我们认为，油价已经超过了基本面，价格风险已被拖到周四的会议上。”

对冲基金减少了对石油的看涨押注。在欧佩克会议召开之前，对冲基金和其他基金经理略微减少了对石油期货的看涨押注，对他们过度扩张的立场越来越警惕。投机者意识到欧佩克减产的大部分影响已经在市场上承受了，因此投机者因担心意外出人意料而退缩了一点。纳斯达克（Nasdaq Inc.）能源分析师塔玛·埃斯纳（Tamar Essner）对彭博社说：“价格已经大幅上涨。”“即使欧佩克完全按照他们的意愿去做，市场也希望得到更多的震撼和敬畏。”截至11月21日的一周，布伦特原油净多头部位减少了2.1％。

伊拉克提供9个石油和天然气区块。伊拉克石油部表示，它将拍卖与伊朗接壤的近海水域中的9个油气区块。该部声明说：“该部的目标是与国际公司合作，以提高石油和天然气的产量和储量。”

委内瑞拉总统派兵进入PDVSA。委内瑞拉的危机在最近几天发生了另一次变化，委内瑞拉总统尼古拉·马杜罗（Nicolas Maduro）任命一名军事领导人为国家石油公司PDVSA的新负责人。曼努埃尔·奎维多少将将接任PDVSA前总统以及石油部长。马杜罗说：“进行新的石油革命的时候到了。”此举是在PDVSA及其子公司Citgo大规模逮捕官员几天后作出的。石油分析师认为，此举是在该国崩溃之际加强对军方支持的一种方式。RBC Capital Markets全球大宗商品策略主管Helima Croft对彭博社说：“马杜罗一直在“稳步让军人担任副驾驶，以确保他们一起下沉或游泳，并确保他不会发动政变”。同时，如果操作困难，PDVSA的吹扫可能只会导致石油生产进一步恶化。人们普遍认为，查韦斯时代的前期清洗是十年来产量下降的重要因素。

壳牌恢复现金股息。荷兰皇家壳牌公司（NYSE：RDS.A）宣布计划恢复现金股利，以取代在市场低迷时期向股东派发的股票红利。壳牌公司还表示，将努力提高其核心化石燃料业务的回报，同时还将在可再生能源方面的投资增加到2020年的1-20亿美元，将指导从目前的10亿美元提高到2020年。壳牌首席执行官本·范·伯登（Ben van Beurden）告诉记者：“我们必须从某个地方开始，我们必须建立一个可以参与并积极发展的平台，以进一步使世界电气化。”壳牌还将在2017年至2022年之间回购250亿美元的股票，以抵消在以股代息计划下发行的股票。

石油专业人士投资于页岩技术。尽管进展较晚，但石油专业人士仍在向页岩钻探技术创新方面投入资金。路透社介绍了一位工程师，该工程师在距钻井站点数百英里的远程办公室操作多个页岩井。这位工程师告诉路透社：“正在将科学引入钻井技术。”加大对钻井技术的投资可能会继续降低成本，增加供应，并使欧佩克维持价格上涨的努力受挫。