一道新能N型产品价格公示
对冲基金和其他基金经理继续吞噬对石油期货的看涨押注，但是过去几周现货价格上涨的速度提高了短期回调的可能性。
主要投资者继续将其对石油期货的看涨押注推向新的高度，并相信涨势还有更多的运行空间。强劲的需求，库存下降和地缘政治的不确定性加剧了人们多年来未见的乐观情绪。
但风险在于，至少在短期内，投资者的考虑范围过大。正如路透社（Reuters）的约翰·肯普（John Kemp）所说，“看涨头寸的积累很容易达到有记录的最高水平，甚至远远超过了在2007年末和2008年上半年油价暴涨期间所看到的任何水平。”他在专栏中指出，对冲基金现在每手做空的原油期货都持有10多头多头头寸，这一比率从2017年6月的1.60：1大幅上升。
这种不平衡的定位看起来过度紧张，随着投资者争相退出，可能会引发抛售。对冲基金头寸和原油价格的这种调整在过去几年中已经发生过好几次了。
其他分析师也在发出警报。Again Capital LLC的合伙人约翰·基尔达夫（John Kilduff）告诉彭博社：“通常情况下，当船像现在一样倾斜到一侧时，就会发生逆转。”他补充说，“有很多技术方面在与之对抗”。
这似乎并不完全是没有根据的。过去一年中，美国原油库存急剧下降，并处于2015年初以来的最低水平。委内瑞拉的产量正以惊人的速度下降，而中东的紧张局势使更多的停电可能性成为可能。一直以来，需求每年都在继续其势不可挡的增长。
有关：石油超买了吗？
但这并不意味着价格将继续不断上涨。过去几个月价格的急剧上涨可能已经超过了基本面。“目前的价格似乎过分紧张，我们预计短期内会出现下行修正。渣打银行在技术和定位上看起来超买。”渣打银行分析师在研究报告中写道。“自1月10日以来，14天相对强度指数（RSI 14）一直处于超买…区域，尽管我们认为价格在短期内仍可能上涨几美元，但下一个3-5美元/桶的走势可能会下来。”
并非所有人都同意。英国《金融时报》能源市场编辑戴维•谢泼德（David Sheppard）认为，对冲基金和其他理财师们继续继续增加看涨押注并非没有道理。他列举了基本面方面的实际进展，这是石油市场趋紧的有力证据。
然而，也许更重要的是向下倾斜的期货曲线。由于近期合约的交易价格要比长期期货溢价（一种被称为“升水”的结构），交易者可以简单地通过对原油做多头寸来获利，甚至考虑到一些波动性。通过以较低的价格购买曲线上的合约，交易者可以在价格上涨时出售价格较高的现货合约，从而将差额收入囊中。Sheppard认为，这种做法今年可以使交易者获得5％的回报，这肯定可以击败其他投资。
Sheppard确实指出，只有在基本面持续改善的情况下，这种投资策略才能奏效，这为现货价格上涨奠定了基础。
有关：强劲的石油需求增长支持油价达到每桶70美元
基本面是否能够证明对当前价格水平的信心是合理的。尽管有些人看到了更多的运行空间，但另一些人则看到了事情失控。瑞士银行朱利叶斯·拜尔（Julius Baer）商品研究主管诺伯特·鲁克（Norbert Ruecker）表示，价格“应该发生修正……CNBC表示，对冲基金对价格进一步上涨的预期已达到过高水平。
接下来发生的事情很可能取决于投资者抓住的任何新闻趋势。例如，如果在利比亚发生停电，或委内瑞拉报告产量再次出现令人震惊的下降，那么对冲基金可能不必担心期货市场目前的极端净空头。另一方面，如果美国钻井平台数量激增，或库存再次开始增加，清算那些长期的赌注将有很大的压力。
敬请关注。
郑重声明：文章仅代表原作者观点，不代表本站立场；如有侵权、违规，可直接反馈本站，我们将会作修改或删除处理。
相关阅读
猜你喜欢
-
石油价格在欧佩克会议之前陷入困境
2022-02-01 -
石油价格因中国需求强劲而上涨
2022-02-01 -
沙特赤字收窄油价上涨
2022-01-31 -
结束油价上涨的三个因素
2022-01-31 -
油价上涨的惊喜赢家
2022-01-31 -
是什么导致下一次油价暴跌？
2022-01-31 -
这会导致油价反转吗？
2022-01-31 -
亚洲强劲的柴油需求支撑原油价格
2022-01-31 -
原油价格低于预期，原油价格下跌
2022-01-31 -
油价接近70美元时，钻机数量激增
2022-01-31 -
明年油价可能涨至80美元
2022-01-31 -
页岩约束可以将油价提高到80美元
2022-01-31 -
油价能否突破70美元的门槛？
2022-01-31 -
欧佩克扩建使油价飞涨
2022-01-31 -
油价飙升的可怕后果
2022-01-31
2022-02-01
新能源
