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天空是美国页岩的极限吗？

时间：2022-02-04 14:16:25 来源：

国际能源机构（IEA）预测，由于页岩产量的飙升在周一成为全球头条新闻，因此美国页岩将在未来三年内主导石油市场，但这一结论不应被视为福音。该行业可能会遇到一系列不利因素，这些因素可能会减缓产量增长，首先是投资者要求获得更高的回报。

“去年，这是演习，婴儿，演习，”周一在休斯敦举行的CERAWeek大会上，赫斯公司首席执行官约翰·赫斯对观众说。“今年，这告诉我钱。”他认为，页岩钻探者感到投资者施加压力，要求发布利润，这可能会减缓发展速度。

然而，到目前为止，尽管新发现且备受吹捧的资本学科口头禅已被大量谈论，但并没有转化为钻探步伐的放缓。美国每周都在打破生产记录，产量正以惊人的速度增长。

但是，这并不意味着增长率会持续下去，或者不像IEA预测的那样，未来五年美国页岩油的日产量将增加近400万桶。

瓶颈可能多种多样，可能会限制产量并减缓增长。例如，由于大量钻探集中在西德克萨斯州的一个相对较小的地区，因此油田服务，压裂机组，劳动力和压裂砂缺乏。

去年，由于页岩勘探与生产公司钻探的井数超过了他们的完井量，已钻但未完井的积压如雨后春笋般涌现。据路透社报道，目前完成率正在上升，比一年前增长了79％。但是DUC的数量也在增加，这说明完井服务一直存在瓶颈。还有其他方面的问题，包括天然气的外带能力和天然气燃烧的限制，这可能会阻碍石油生产。

所有这些限制都可能导致成本膨胀，以及产量增长低于预期。在这方面最明显的警告可能来自著名的德克萨斯页岩钻探公司EOG Resources的前首席执行官马克·帕帕。帕帕目前正领导一家规模较小的页岩公司Centennial Resource Development Inc.，他对《华尔街日报》表示，IEA和EIA等机构对石油产量的积极预测可能高估了美国页岩的潜力。他在接受《华尔街日报》采访时说：“石油市场现在处于误导状态。”“有人需要说出来。”

他列举了压裂砂和油田服务的压力，并指出北达科他州和南德克萨斯州一些最吸引人的钻探地区已经被选中。这将迫使钻工离开最有价值的地方，这可能导致更高的成本和/或更低的产量。最终，美国可能不会辜负未来几年的炒作。

尽管IEA对美国石油产量表示乐观，但IEA承认成本可能会上升。IEA在其《 2018年石油》报告中表示：“经过数年主要井口盈亏平衡价格的显着改善后，2017年出现了小幅上涨，人们普遍认为它们将在2018年进一步上涨。”“美国的工资和服务成本已经在上涨，最新的通胀数据表明，投入品价格面临更大的上涨压力。而且，最近的数据表明，某些地区钻井效率和产能的提高停滞甚至下降。”

该机构表示，到2023年，美国的页岩油产量可能会达到稳定水平，并且在价格上涨或钻井技术取得重大突破的情况下，甚至可能``跌落''。

同时，页岩油产量仅占全球石油产量的5％，尽管它将在未来几年中占新增石油供应的大部分，但它将无法承受2020年代初之前的负荷。

赫斯指出，国际能源机构（IEA）估计，石油市场每年需要大约5400亿美元的石油投资，仅仅是为了使供应与长期需求保持同步。问题在于，自2014年开始的价格下滑已使支出空心化，此后的几年中支出仅适度反弹。2016年，该行业花费了3800亿美元，到2017年略增至4000亿美元。在2018年，另一个温和的增长将使支出达到4200亿美元-仍远远不能满足需求增长的需要。

不过，正如IEA指出的那样，预计页岩油产量将增长得如此之快，以至于石油市场几年后可能不会感到紧张。从这个意义上讲，页岩气增长可能会在短期内挤出其他地区的投资，这可能导致2020年代供应短缺。这个问题变得更加棘手，因为备用容量将非常薄，特别是如果OPEC恢复到更高的生产水平。

休斯顿纪事报报道，赫斯在CERAWeek上说：“我们投资不足，未来三年将开始出现投资不足的三年。”“鼓励更多投资的唯一方法是提高价格。”

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