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美国石油专业人士是否准备好卷土重来？

时间：2022-02-05 08:16:26 来源：

过去三年来，石油价格大跌严重打击了公司的收益，能源股和指数，这两家美国石油巨头-埃克森美孚和雪佛龙公司经历了艰难的时期。

尽管预期从2017年第四季度开始油价相对稳定的上涨将帮助综合石油集团提高收益，但这两家美国主要石油公司报告了2017年财务状况，分析家认为这不理想，尤其是与他们的利润和现金流量增长相比欧洲同行。

两家美国公司不仅与其他主要公司有所不同，而且在如何抵御石油价格暴跌的不利因素以及从现在开始计划增长的方式方面也有所不同。

埃克森美孚通过更强大和更广泛的下游业务缓解了这一打击，当上游部门遭受低油价之苦时，这通常可以挽救综合石油集团。这就是埃克森美孚在油价暴跌高峰时表现优于雪佛龙并仍报告2016年收益的原因。同年，由于石油和天然气价格低廉，雪佛龙公司录得自1980年以来的首次年度亏损。

然而，根据Zacks Equity Research的分析，在过去三年中，雪佛龙的股票跑赢了埃克森美孚和该行业。自2015年4月10日以来，雪佛龙股价上涨7.3％，而埃克森美孚股价下跌12.5％，油气综合行业下跌3.4％。

雪佛龙在市场上的表现要好于埃克森美孚，但在股息收益率方面仍落后于埃克森美孚。埃克森美孚的股息收益率为4.1％，而雪佛龙的股息收益率为3.9％。两种收益率都远远超过标准普尔500指数股息收益率1.91％。

埃克森美孚和雪佛龙都是红利贵族-两者都连续25年以上每年提高红利，而且不断增长的红利仍然是两个管理团队的头等大事。

根据Zacks Equity Research的数据，在过去35年中，埃克森美孚的股息平均每年增长6.3％。雪佛龙公司已连续31年提高了股息。

在自由现金流方面（雪佛龙公司一直是石油公司密切关注的指标），雪佛龙公司在2017年报告其四年以来首次出现正的自由现金流，产生了205亿美元的运营现金流，足以支付其资本。开支。

Zacks说，另一方面，埃克森美孚在2016年仍保持现金流为正。

分析师们表示，两家公司的资产负债表均很强劲，为进一步提高股利提供了更大的空间，并指出两家公司均对投资者有利。

Zacks表示，油价暴跌影响了两家大型石油巨头的上游业务，但下游业务的强劲发展帮助埃克森美孚在2016年仍实现了收益和正的自由现金流，与雪佛龙不同。

埃克森美孚和雪佛龙公司在经济衰退期间和之后的表现大相径庭，并且最近都概述了各自的中长期战略-战略差异很大。

埃克森美孚押注积极的投资和增长，到2025年使收入和现金流量翻一番，而雪佛龙则继续坚持资本纪律，削减成本和提高投资组合的档次。

在到2025年的计划中，埃克森美孚正在摆脱“石油大国”的束缚，所有这些国家仍将资本纪律和股东回报作为重中之重。

雪佛龙公司的资本支出约束战略与其他超级巨头的战略更为接近，其中一些巨头已经宣布将开始回购股票。Chevron董事长兼首席执行官Michael K. Wirth表示：“随着我们产生盈余现金，我们有望恢复股票回购计划。”

埃克森美孚没有做出这样的暗示。

随着去年石油价格开始上涨，分析师预测，整个能源股今年可能最终会持续增长。到目前为止，直到2018年，他们仍未见缓和的情况，在第一季度遭受三年来最糟糕的季度之苦，标准普尔500指数中的能源股在2017年下跌3.8％之后，在第一季度下跌6.6％。不过，根据《华尔街日报》的报道，一些投资者现在认为，在第一季度表现不佳之后，在能源股中可以找到便宜的价格。

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