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石油市场的供应紧缩是不可避免的吗？

时间：2022-02-10 20:16:02 来源：

石油行业的利润比以往任何时候都高，但是该行业可能无法在短短几年内提供足够的石油以满足全球需求。

过去两周的一系列第二季度收益报告显示，整个石油行业的利润激增，一些公司公布的收益是一年前的两倍或三倍。但是，即使他们有大量现金，该行业仍未恢复到2014年市场低迷之前常见的挥霍的支出水平。

根据不同的观点，这可能是好事或坏事。根据Carbon Tracker的说法，石油行业中有数万亿美元的项目正在酝酿之中，随着世界各国政府寻求应对气候变化，这将成为财务风险。从本质上讲，由于即将到来的税收，法规或随着替代品的出现，需求的破坏，大量的石油和天然气储备将留在地下。在这种背景下，支出不足并不是一件坏事。

另一方面，能源机构和预测机构，例如国际能源机构，已经警告说，全球石油行业目前的支出步伐还不够。

2014年开始的低迷期导致勘探和开发支出大幅减少。2015年支出下降了25％，然后在2016年又下降了26％。从那以后，上游支出已经触底反弹，去年反弹了4％。该行业在2018年的支出仅会再增加5％。但是，几乎没有迹象表明该行业将以与经济衰退之前相同的速度恢复支出。

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较低的支出已转化为新发现的急剧下降。2014年，该行业每月平均发现约13.5亿桶石油当量（mboe）。根据Rystad Energy的数据，2015年，平均每个月的mboe达到1404 mboe。但是这个数字在2016年跌落到了悬崖，仅跌至697 mboe /月，去年又跌至625 mboe /月。

Rystad Energy称，随着钻井活动的反弹，2018年的新发现将反弹至每月826 mboe，比去年增长了30％。埃克森美孚公司在圭亚那的三项发现占总数的很大一部分。

但是，这些发现仍然只是过去的一小部分，当时石油行业的支出更多。根据雷斯塔德能源公司（Rystad Energy）的数据，石油行业每年需要增加约330亿桶石油，但该行业有望在2018年仅增加200亿桶。

“从2017年的异常低水平上升30％似乎令人鼓舞，但勘探与生产企业目前面临较低的储备替代率，平均不到10％。Rystad Energy上游研究主管Espen Erlingsen在一份声明中说，考虑到长期对全球石油供应的影响，这令人担忧。

随着该管道在未来几年内开始枯竭，供应缺口可能会出现。咨询公司Energy Aspects的石油行业分析师维伦德拉·乔汉（Virendra Chauhan）对《华尔街日报》说：“多年的投资不足正在为供应紧缩打下基础。”

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特别需要关注的是常规油田的枯竭速度。斯伦贝谢首席执行官帕尔·基布斯加德（Paal Kibsgaard）表示：“经过三年多的勘探与开发投资不足，国际生产基地开始显示出疲软的迹象，全球15个生产国的产量同比明显下降。”收益电话。“这些事态发展突显了对增加勘探与生产支出的需求，尤其是在国际市场上，因为越来越明显的是，未来几年上线的新项目可能不足以满足日益增长的需求。”平均下降率从2014年的3％上升到2016年的6.3％，尽管在2017年提高到5.7％。

预计明年美国页岩油产量将放缓，但在2019年末和2020年初几条二叠纪管道建成后，其页岩油产量将再次增长。在中期，二叠纪将是最大的供应增长来源之一。但是大多数分析人士预计，页岩油产量在进入下降之前将在2020年代达到平稳状态。缺乏计划在2020年代初上线的新的大型项目，增加了供应紧张的风险。

另一方面，高峰需求迫在眉睫，也许这毕竟不是问题吗？


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