II-VI 收购相干再遇波折！2022财年第二季度订单创纪录！

光电行业两大巨头II-VI和Coherent（相干）的合并备受瞩目。而近日，这一合并遭遇了监管上的波折。

2021年2月，光器件龙头企业II-VI表示，已向全球领先的激光器厂商提出收购要约。由此，1个月内形成三方角逐的激竞局面，II-VI以每股260美元的提议收购价抢过主动权，把已经出价的Lumentum、MKS Instruments打了个措手不及。6月24日，II-VI、Coherent两家公司的股东均已投票并以压倒性的结果通过和批准双方合并协议中有关的所有提案，两家公司都认为该交易有望在2021年底或2022 年第一季度初完成。

但据2022年2月9日II-VI最新披露的财报，这一收购合并完成的日程又被推到了今年5月中旬左右。

尽管出现了拖延，II-VI首席执行官查克·马泰拉（Chuck Mattera）表示，在需要获得反垄断许可的4个司法管辖区中，有3个已经或即将获得批准，在第4个司法管辖区（中国）的谈判目前也进展顺利。

Mattera表示：“II-VI和Concert将继续与国家市场监管局（“SAMR”）进行建设性合作，我们现在预计将在2022年第二季度中期完成收购。”

业绩分析：销售和在手订单均创新高

与此同时，2022年2月9日，II-VI（纳斯达克：IIVI）公布了其截至2021年12月31日的2022财年第二季度的业绩。

截至12月31日，II-VI的第四季度销售额为8.07亿美元，略高于去年同期的7.87亿美元，实现同比增长3%。财报更新后，II-VI在纳斯达克的股价上涨了约6%。该公司市值约为69美元，接近75亿美元。

据显示，II-VI第二季度销售订单总额超11亿美元，同比增长21%；在手订单约17亿美元，同比增长58%。工业和通信市场产品与业务的强劲增长，成为亮眼业绩背后的最大推力。

（图片来源：II-VI官网）

Mattera在公司最新的投资者电话会议上表示，如果不是供应链与新冠疫情的冲击，II-VI的销售额将超过8.4亿美元，而这些冲击在12月份的季度加速了。其税前收入为7940万美元，低于上年的1.063亿美元。

财报核心数据方面，GAAP毛利率38.6%，上个季度38.6%，去年同期39.8%。非GAAP毛利率40.3%，上个季度40.0%，去年同期42.0%。毛利率下滑主要由于供应链短缺导致的组件成本上升以及COVID-19相关的额外成本上升。

GAAP净收入6770万美元，上个季度7450万美元，去年同期8790万美元。非GAAP净收入1.24亿美元，上个季度1.18亿美元，去年同期1.31亿美元。

业务板块分析：泵浦激光器和收发器业务最亮眼

11亿美元的订单创下新纪录，背后是增长战略的强劲趋势和其终端市场的需求持续增长。

按终端市场划分，通信市场仍然是II-VI该季度销售收入的主要来源，占比达到64%；其次为工业市场，占比13%；另外，消费电子市场占比9%，航空航天与国防市场占比6%，半导体资本设备市场占比4%，生命科学市场占比3%，剩余1%则来自汽车和其它市场。

（图片来源：II-VI官网）

Mattera表示：“工业和通信市场的产品带动了我们的同比增长。”他补充称，该公司本季度的泵送激光功率达到创纪录的100兆瓦。

“超大规模数据中心和人工智能超级集群中对收发器的强劲需求继续有增无减，”Mattera表示，“我们销售的200G、400G和800G收发器目前占据了我们datacom收发器业务的三分之一左右。”

Mattera还预计，随着更快的光网络的建设，以及这些产品所需的电子元件供应受限的缓解，ROADMs（可重构光分插复用器）的出货量今年将大幅增长。

他补充表示，3D传感应用中使用的光子组件需求依然强劲，随着该技术的应用重心逐渐从消费电子产品转移到工业和汽车市场，这一市场已经出现了更多开发更广泛产品的机会。

而对于增强和虚拟现实（AR & VR）这一新兴领域，II-VI首席战略官乔瓦尼·巴巴罗萨（Giovanni Barbarossa）补充称，已经有一位关键客户承诺向该公司提供约5000万美元的资金，用于开发和生产一系列新产品，包括激光、衍射光学和先进材料。

谈到工业这一板块，Mattera表示，II-VI从半导体资本设备制造商及其顶级供应商那里获得的前端和后端半导体晶圆加工工具（包括极紫外光刻应用EUV）订单出现了“爆炸性”增长。

分部门来看，II-VI的Photonics Solutions部门销售收入5.25亿美元，上个季度5.36亿美元，去年同期4.83亿美元（同比增长9%）。Compound Semiconductors部门销售收入2.82亿美元，上个季度2.59亿美元，去年同期3.04亿美元（同比下滑7%）。

（图片来源：II-VI官网）

市场分析：北美仍是最大单一市场，中欧各占19%

按区域划分，II-VI该季度销售最大的收入来自北美市场（占比54%），中国市场和欧洲市场各自占比19%，日本市场排在第三（占比6%），剩余2%来自其他市场。

新合作：与Element Six签订钻石光学业务协议

II-VI还与英国合成钻石生产商Element Six签署了一项许可协议，该协议将补充II-VI在难生产材料方面的现有专业知识。

虽然II-VI提供基于聚晶金刚石的产品，但Element Six数十年来一直在开发单晶替代品。

II-VI的高级副总裁史蒂夫·鲁梅尔（Steve Rummel）负责该公司的工程材料和激光光学业务部门，他在谈到Element Six的工艺方法时说：“其独特的能力补充了II-VI专有的聚晶金刚石，我们已经大规模生产了这种材料。”

Element Six首席技术师Daniel Twitchen补充道：“除了电子产品的未来机遇外，还有广泛的近期应用推动了对易接近的高质量单晶钻石的需求，包括高功率光学器件、高耐用性零件和高性能热管理系统。”

前景展望

展望未来，II-VI执行团队表示，截至2022年3月31日的2022财年第三季度，其销售额估计在7.85亿美元至8.25亿美元之间，而且由于某些关键组件的供应链仍然受到限制，预计销售额有限。

这些限制因素还将导致该公司在某些领域提高价格，包括用于光通信和半导体资本设备应用的产品。