墨西哥能源的新时代

在本月底，即11月30日，太阳将是PRI和PAN总统在位的最后一次落日，该总统在墨西哥的统治已持续了80多年。从12月1日起，MORENA政党将成立，安德烈斯·曼努埃尔·洛佩斯·奥夫拉多尔（AMLO）将在接下来的6年中领导该国。

但这对墨西哥的政治和能源意味着什么？对下一届政府的普遍态度是企业界人士，尤其是能源界人士的一种怀疑态度。莫雷纳作为一个政党和理想在墨西哥尚未得到证实，其鼎盛时期正值国际政治正经历其自身转型时期的时候。

信用社的恐惧

AMLO尚未宣誓就任总统，信贷机构已经对2019年的表现做出了负面反应。10月19日，惠誉评级基于Pemexs 770亿美元的票据，将Pemex评级下调为BBB +，并将其对国有石油公司所持债务的前景从“稳定”下调至“负面”。能源秘书处（SENER）未来负责人Rocio Nahle的反驳是有力的，称该决定“荒谬”。她建议Pemex需要花钱才能恢复过来，在这方面，她可能有一点要说。话虽这么说，市场是根据预测做出反应的，国际供应商对新一届政府能源市场的发展可能不那么乐观。标准普尔（Standard and Poor and Moodys）还将Pemex评级从“稳定”降至“负面”，理由是政策不确定性是其决策背后的催化剂。

挑战宪法

有一个强烈的论点是，信贷机构跳水，并在新政府上任之前就以不公平的方式将其卸任。尽管如此，新政党并没有给自己任何好处。10月18日，“众议院议会公报”（Gaceta Parlamentaria）发表了有关改革，修改和废除《宪法》的建议。在该特定文件中，MORENA建议国家碳氢化合物委员会（CNH）和能源监管委员会（CRE）隶属于能源秘书处（SENER），并作为一个整体运作。MORENA建议，这两个群体都应该失去其“法律自主权”，这是一个复杂的问题，因为SENER在建立“法律”时已经对CNH和CRE进行了政策控制。该法律的实施和法规由CNH针对电力，天然气和燃料的上游石油和CRE进行，该决定背后的思想过程是，放弃CNH和CRE的法律自主权将减少企业对外部投资者，只要有任何问题就去SENER。鉴于“法律”表示《宪法》所定义的CNH和CRE的法律自主权，因此，关于AMLO如何计划实施这一变更的问题仍然存在。

在信贷机构进一步降低墨西哥的国家形象的严重威胁之后，这一构想遭到众议院（Cámarade Diputados）的拒绝，莫雷纳迅速提到它将不再追求这一议程。信贷机构暂定。

MORENA更新

在上一篇文章中，我谈到了MORENA公开提出的三个主要论点，我想跟进我们对这些问题的立场，并将其与MORENA政府最近的对话结合起来。

党开始了总统竞选，讨论了他们将如何建造六座炼油厂。后来又落到了两家炼油厂，现在他们已经选择了一家中型炼油厂，耗资约84亿美元，另外还有26亿美元用于恢复现有的炼油厂。

但这可行吗？Pemex目前是世界上负债最多的国家石油公司，在勘探和生产方面的障碍比在原油精炼方面的障碍要大得多。这就引出了我之前问过的一个问题：谁愿意和如此高风险的公司（如Pemex）一起进行如此高风险的投资？莫雷纳（MORENA）已明确表示，墨西哥应生产更多自己的石油，因此逻辑表明，主要重点应放在从本国领土上的土壤中提取原油。

MO，MORENA对话存在一些严重的矛盾之处。该党希望集中精力实现自给自足，并认为计划花费80亿美元的纳税人资金来建设一家精炼厂，甚至没有四种可供使用的原生原油。这引起了墨西哥投资者和开放市场发展的重大关注。

墨西哥的成品

AMLO继续宣布，在担任总统三年之内，该党希望墨西哥将能够停止购买外国燃料。这仍然是一个荒谬而无知的想法-墨西哥仍然是全球汽油和柴油的第六大消费国。为了证明停止进口精炼燃料是合理的，该国不仅需要稳定的国内生产，而且还需要深厚的多式联运基础设施。墨西哥从资产立场上处于严重落后的状态。提出了许多激动人心的海上和转运码头，但目前只有少数几个正在运行，满负荷运转的甚至更少。在沿海，正在开发码头，主要在墨西哥墨西哥湾沿岸，基本上是在阿尔塔米拉和韦拉克鲁斯。但是，这些都是长期项目，并未解决如何从接收终端向最终用户获取石油的问题。需要在以下方面进行更深层次的投资：向内陆转运站，卡车架，改善的道路，储罐，以及最后一英里的卡车运输效率。由于安全和当地政治问题，管道项目暂停，安全风险对于投资者而言仍然是一个严重的问题。因此，AMLO的愿望几乎没有商业支持或逻辑。

除了对进口的立场外，AMLO还宣布将停止出口原油。他许诺改造现有的六个炼油厂并新建一个炼油厂的承诺，是基于他从任期中期开始停止中期石油出口的计划。AMLO这样做的理由是，他需要在国内加工自己的材料以供国内消费。这里有三个问题：除了自豪感和民族主义之外，建立新的炼油厂并投资现有的炼油厂有多明智？墨西哥停止进口精炼产品有多明智？墨西哥应该停止出口原油吗？

墨西哥的炼油厂

Bull精炼厂的成本非常高，几乎没有ROI和利润率。巴西的国营公司巴西国家石油公司（Petrobras）在包括消费精炼产品方面遇到了与墨西哥非常相似的困境。但是，由于投资成本过高，他们推迟了两家炼油厂的建设。今年7月，中国石油天然气集团公司（CNPC）同意潜在地帮助巴西国家石油公司（Petrobras）完成其于2004年开始建设的炼油厂，该项目迄今已耗资140亿美元，耗资巴西140亿美元。MORENA留意其他拉丁美洲国家的错误是明智的。

墨西哥的Bull炼油厂目前配置为比柴油生产更多的燃料油，这使它们在生产轻馏分和蒸馏该国渴望方面的效率较低。是的，将现有的炼油厂恢复至100％的产能当然会带来好处，但这并没有解决他们将生产出该国所需产品较少的问题。

公牛墨西哥的重质原油不易转化为汽油，这是其旗舰重油Maya和Altamira大部分出口的原因之一。其他中等和轻质原油（Istmo和Olmeca）通常用于国内精炼。

公牛墨西哥处于世界上最高效的炼油中心美国海湾沿岸的最有利位置，该港口以非常优惠的价格生产了美国石油炼制总能力的45％以上。

停止进口燃料

公牛AMLO有创造国内加油氮的风险（汽油价格上涨），从而使该国所需的汽油生产成本增加产品成本：国内炼油厂效率低下会导致价格上涨。政治家对这类灾难的一个共同举措是补贴石油价格。而且要明确的是，世界上许多国家都在补贴其化石燃料。但是，与沙特阿拉伯等石油资源丰富的国家不同，墨西哥政客很少使用补贴为消费者提供巨大的折扣，而是通过响应市场状况来控制和稳定价格。这就是为什么汽油价格在过去的几十年中一直高于美国，但波动幅度较小的原因。现在，随着市场的开放，汽油产量的连续下降以及征收消费税（IEPS），美国和墨西哥之间的成本差异变得更加突出。公众认为价格上涨是能源改革的错，但实际上，这是生产减少，比索贬值和税收增加的原因，以弥补Pemexs巨大损失造成的空白。

公牛在燃料贸易的世界里，套利起着关键作用。简而言之，由于国际失衡和成本波动，各国进口产品而不是出口或生产是有意义的。通过限制墨西哥进口燃料并使用其自己的所有原油来生产精炼产品，该国实际上正在失去市场动力和利益。

多头由于国内缺乏基础设施，许多国家认为精炼产品的进口是合理的，其中包括美国，由于国内运输的昂贵性质，佛罗里达州和俄勒冈州等州可能会获得国外产品。墨西哥州如米却肯州，瓦哈卡州和恰帕斯州也遇到类似的问题。利用附近的港口，例如拉萨罗·卡德纳斯（LazároCardenas）和萨利纳·克鲁兹（Salina Cruz），获得国际产品可能比在国内环境中挣扎以及从炼油厂到最终消费者的效率低下进行竞争更为经济。

公牛坦率地说，汽油和柴油的精炼产品生产远低于国内生产，MORENA政党需要就如何迅速扭转现有精炼厂的产能不足提出现实要求。为了使这种观点更加正确，墨西哥在今年7月生产了其令人震惊的0.2％的全国性汽油，用于其更高等级的汽油Gasolina Premium。

停止原油出口

去年，墨西哥是世界第14大原油出口国，总价值199亿美元，占全球原油出口总额的2.4％。世界上负债最多的石油巨头Pemex是否真的可以承受近200亿美元的折价，约占未偿还债券价值（债务）的25％？简而言之，似乎并非如此，如果AMLO确实决定走这条路，他必须有一个经过验证的预算来详细说明他如何负担得起这样的决定。

地震位移

在其他与石油有关的问题中，反洗钱组织最近在圣路易斯波托西州的商人面前宣布，他将在任职期间不支持使用压裂法提取石油或天然气。非常规资源的开采在法律上是有争议的-通过使用水（墨西哥以及许多其他发展中国家的珍贵商品）对水产生的环境影响以及其可能的地震影响确实使人们对该技术的效率产生了怀疑。 。Pemex于今年3月与一家美国实体签署了一项协议，以使用压裂技术勘探墨西哥的Eagle Ford油田。AMLO对这份合同非常明确地表示了立场：在他担任总统期间不会发生。

但是墨西哥不能吃蛋糕。在邻近的美国德克萨斯州，页岩气蓬勃发展，这推动了对衍生产品的投资，如液化天然气出口码头和石化厂的投资。在接下来的几年中，因果关系将是液化天然气出口量的增加，进而将提高国内的天然气价格，这将对墨西哥产生严重影响。该国目前从美国进口的天然气比以往任何时候都要多。实际上，在过去十年中，对墨西哥的出口每天增加两倍以上，达到每天近50亿立方英尺。显然，在保持国内消费且在很大程度上不依赖于美国价格的情况下，发现页岩为原油和天然气提供了墨西哥的替代和可行选择。来自AMLO的一个有说服力的消息是，他不会被现有的合同欺负，但是必须要看这个决定是否会在未来几年再次困扰他。

打击腐败

在就职前30天的11月1日，AMLO提交了他的2019年Presupuesto（预算估算）。他身着洁白的瓜亚贝拉（Guayabera），从桌子和预算和演示文稿所包围的桌子后面面对镜头。他花了大约27分钟的时间详细阐述了他希望如何在财政上指导国家。关于能源，他明确表示：税收不会增加，也不会产生新的税收。他向墨西哥人民保证，不会有加索氮唑，价格只会因市场通货膨胀而上涨。然后，他口口声问自己如何找到预算来实现这一目标。他的回答是：消除腐败。根据透明国际（Transparency International）在2017年的调查，墨西哥在180个国家/地区中排名第135位，从最少到最腐败。它与失败的国家和委内瑞拉，海地和刚果共和国之类的民主政体相邻。换句话说，墨西哥的腐败状况与世界上一些破裂和独裁者驱动的国家相当。

2015年，联合国发布了一份名为“联合国千年发展目标”的文件，其中解释了腐败对经济​​和社会发展的不利影响。它指出，有三种消除腐败的关键方法：集中于教育；建立诚信文化并要求问责制。这些是广泛的，世代相传的问题，需要对社会和政治价值观进行全面改革。AMLO在就任总统的第一年就解决这些问题有很高的想法。要回退一步，在其大部分革命后历史中-就是说成立了国家革命党（PNR）（后来变成了有效地垄断各级政府的机构革命党（PRI））长达71年-墨西哥政治具有威权政治制度。可以说，在墨西哥革命之后，这是将断裂的国家拼凑在一起的一种形式。但是，七十多年来，PRI一直处于政治等级制的掌控之下。结果，墨西哥的政治和社会演变成一个充满霸权主义，极权主义和caciquismo（地方部落男性统治）的竞技场，这种竞技场产生了男子气概（男性勇敢主义），为腐败铺平了道路。这些是特质，不会在一夜之间消失。这个国家已经走了很长一段路，首先是通过PAN，现在通过MORENA政党的选举真正巩固了民主。其未来的总统制定了雄心勃勃的打击腐败的计划，显然得到了人民的支持以制定这些计划。如果他失败了，他不增加税收的预算计划可能需要大修。

墨西哥有一句著名的谚语：“élque no tranza no avanza”，意为“不妥协，不前进的人”，暗示被贿赂所左右。AMLO面临着根深蒂固的社会腐败观念。他必须打破的社会隔离墙。一位总统希望建造一堵墙，而他在边界以南的同事则希望打破一堵墙。