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巴克莱银行：$ 70比$ 100更高

时间：2022-02-17 10:16:02 来源：

石油行业巨头仍未就近期油价预期达成共识，各种各样的猜测都要求油价飙升和新一轮的低迷。

在伦敦的石油与货币会议上，这种分歧得以体现。能源交易商维多尔的伊恩·泰勒（Ian Taylor）表示，他预计油价将跌至每桶65美元，而他在托克（Tafigura）的对口人士说，油价有可能达到三位数。

几周前，油价曾飙升至每桶100美元，但全球金融市场的突然动荡和动荡可能震撼了这种看涨情绪。布伦特原油在两天内损失了近每桶4美元。

有很多理由可以使石油恢复上升，伊朗和委内瑞拉的供应损失位居榜首。但巴克莱银行（Barclays）的一份新报告认为，即使油价飙升，这种上涨也只是暂时的。该银行认为三位数的价格是不可持续的，这有几个原因。

首先，巴克莱认为，尽管石油市场前景看似严峻，但分析师们认为，许多因素导致价格上涨本身值得商de。伊朗的石油出口急剧下降，也许已经下降了每天50万桶（mb / d），或者甚至更多，但它们不会降为零。美国政府最近的立场趋软表明，可能即将实行一些制裁豁免。巴克莱认为，印度，土耳其和中国都有可能继续从伊朗购买至少一些货物，这将使出口下降。伊朗的石油出口稳定在0.5-1.0 mb / d之间，与零之间的差异非常大。

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其次，低备用能力是许多顶级石油专家认为价格可能继续攀升的另一个原因。但是巴克莱说：“我们认为欧佩克有足够的备用产能。”由于沙特阿拉伯从未证明其能够以他们声称的水平持续生产的能力，因此很难评估这一论点。

第三，巴克莱争辩说，面对伊朗的损失，欧佩克+犹豫增加产量（这一发展有助于在9月的欧佩克+阿尔及尔会议后推高了油价），但这并不表示希望将价格提高。认识到事情可能很快就会消失。“欧佩克成员国还在谨慎施加向下压力。他们记得在1997年爆发全面的EM危机之前增加了产出，” Barclays说。如果欧佩克+在全球经济放缓之前增加产量，该组织将可能导致油价暴跌。

最近全球股市的崩溃生动地提醒人们，全球经济的健康并不能得到保证。利率上升，贸易逆风，高油价，政治动荡，美元坚挺和新兴市场疲软都是不利因素。加在一起，它们可能导致对全球增长的严重威胁。巴克莱写道：“自七月以来，我们的宏观经济前景已经恶化。”

同样，尽管上述大多数变量是石油市场的外生因素，但石油所特有的因素可能会结束反弹。

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冬季季节性需求减少可能会带走市场的热量。此外，美国或沙特阿拉伯几乎肯定会遇到油价飙升并做出供应回应。巴克莱表示：“我们认为，第四季度很有可能发生SPR发行，沙特出口大幅增长或两者兼而有之。”

而且，仍然有大量的原油库存。巴克莱写道：“经合组织和非经合组织的战略库存可以在180天内组合提供高达5.4 mb / d的石油，以控制任何严重的峰值。”最终，该投资银行认为，明年石油市场将恢复供应过剩，使每桶70美元的可能性超过100美元。


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