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油价暴跌的最大赢家

时间：2022-02-21 18:16:33 来源：

布伦特原油价格已跌至每桶60美元，WTI跌至52美元，毫不奇怪，有关布伦特原油价格在今年年底达到每桶100美元的报道突然变得稀少。毫无疑问，进口商松了一口气，出口商可能开始略有担忧。

总体而言，有关降低油价的消息是好的。彭博社对低价态势的评论表明，这对新兴市场是有利的，而且常识也暗示了这一点。彭博社援引《资本经济学》（Capital Economics）的估计显示，石油价格每下跌10美元，就意味着最大石油进口国GDP增长的0.5-0.7％。

现在，这些新兴市场的经济增长今年有所放缓，促使许多预测人士下调了对石油需求的预测。较低的油价可能会刺激更多的需求，尤其是在美元疲软的情况下，因为目前强势的美元正在抑制石油需求的增长。

一般而言，对生产者来说，更多的需求是好的，但必须以正确的价格来满足，通常，原油生产者和商品进口商对正确的价格有不同的看法。实际上，根据《资本经济学》的说法，油价下跌10美元，将使大多数海湾国家的GDP下降3-5％，而阿联酋，俄罗斯和尼日利亚的GDP下降1.5-2％。

尽管这不是最好的消息，但海湾国家似乎对油价冲击具有相当的抵抗力。《资本经济学》估计，即使油价跌至每桶40美元甚至30美元，一些海湾国家，包括沙特阿拉伯，阿联酋，科威特和卡塔尔也将能够从外汇储备中弥补其预算赤字。至少十年。凯投宏观（Capital Economics）提出的一个有趣的观点是，阿联酋可以“无限期地”为其预算赤字提供资金，这听起来似乎相当大胆。

然而，国际货币基金组织最近警告说，海湾国家仍然容易受到石油价格冲击的影响。该基金承认，包括沙特阿拉伯和阿联酋在内的一些国家，今年初的石油收入增加足以抵消公共支出的增长。“存在明显的风险，即实施关键财政措施和结构改革的承诺将会减弱。油价上涨。”

既然价格再次暴跌，这些经济体将获得继续进行多样化努力的必要动力，因此它们最终也将对其产生积极影响。然而，许多人似乎期望这种价格暴跌是短暂的，价格会回到每桶50至60美元以上的水平。

石油价格信息服务公司的联合创始人汤姆·克洛扎（Tom Kloza）上周对CNBC说，他预计在布伦特原油和WTI原油目前都被超卖之前，油价会反弹。石油可以在12月份稳定下来，而随着美国炼油厂每天将原油使用量提高到1800万桶以上，需求的增加将为石油提供帮助。寒冷的北半球冬季也增加了需求，分析师解释说。

更重要的是，大多数分析人士似乎期望欧佩克同意至少减产100万桶/日，而且大多数俄罗斯希望俄罗斯同意加入减产计划，尽管其通常会谨慎地在截止日期（这次是12月）之前做出明确的宣布。卡特尔将于6日在维也纳见面。

这将推高油价，可能引发特朗普总统的另一条重要推文，并再次使新兴经济体承受昂贵的石油和昂贵的美元的双重压力。但是有些人，例如摩根士丹利，并不认为裁员是确定的。投资银行估计达成减产协议的可能性为66％。

这意味着欧佩克（OPEC）和俄罗斯（目前为止尚未对新的削减计划抱有热情）很有可能以目前的水平进行加油。然后，资本经济的设想可能会浮现，石油价格为40美元甚至30美元。对于新兴经济体和石油出口国来说，后果将是很有趣的。

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