石油价格跌至20年来的最低点，但这些超级大亨们紧绷着

沙特阿拉伯兑现了将产量提高到1200万桶/天的诺言之后，石油赌客一直在喘息地注视着能源领域正在发生的发展，俄罗斯表示计划避免进一步提高产量，称此举是无利可图的。特朗普紧随沙特和俄罗斯领导人谈话后，宣布紧随美国主导的外交大潮，尽管根据克里姆林宫，前欧佩克+盟友对彼此讲话毫无兴趣。

然而，在任何时候，任何一方削减供应的协议都可能太少了，为时已晚，贸易公司维多预测，在全球疫情急剧恶化的情况下，4月全球需求将下降多达3,000万桶。

毫不奇怪，特朗普试图以更加积极的眼光描绘绝望的局势：

他说：“人们将为一加仑汽油支付99美分。这在许多方面都令人难以置信。这将帮助航空公司。”

但是，能源公司可能不会分享他的热情。

长期的石油价格战争可能威胁到数百家美国页岩公司的生存，多达50％的美国页岩油公司可能很快就会破产。

牛顿Advisorshas的马克·牛顿（Mark Newton）告诉CNBC的《贸易国家》杂志，他认为油价尚未达到低位，因此油价似乎一直稳定在每桶20美元上方。

最低成本

成本最低的生产商比大多数生产商更有优势。

尽管美国页岩公司已经能够将平均生产成本削减近一半，至每桶43.83美元左右，而2012年为每桶82.75美元，但perRystad Energy通过路透社报道，只有16家美国页岩公司可以在油价低于每桶35美元的情况下赚钱。

埃克森美孚公司（纽约证券交易所代码：XOM）在新墨西哥油田的收支平衡点为每桶26.90美元，约占其二叠纪石油产量的四分之一。尽管该公司尚未进行任何减产，但由于需求低迷，该公司已关闭了位于路易斯安那州50.25万桶/天的巴吞鲁日炼油厂的原油蒸馏装置。

埃克森美孚目前的股息收益率为8.96％，在综合油气公司中排名第五。该公司的债务权益比率为0.25，远低于行业平均水平的0.47，尽管其前期的价格现金流比率为7.37，突显出其现金流相对于行业平均水平2.25相当弱。长期以来，埃克森美孚一直被认为是石油和天然气信用评级中的黄金标准。但在11月，由于对现金流的担忧，S＆P Global将公司的评级从AA +降低至A.A.之后，情况有所改变。

埃克森美孚似乎对自己的位置充满信心，先锋自然资源首席执行官斯科特·谢菲尔德（Scott Sheffield）最近指责该公司阻止美国政府为美国页岩产业提供帮助，以杀死规模较小的页岩公司。

雪佛龙公司（NYSE：CVX）最近宣布在2020财年将有机资本和20B到16B的探索性支出以及20B的4B股票回购计划的指导下调20％，以期对油价暴跌做出强烈反应。

雪佛龙公司将在第一财季结束，仅用了$ 1.75B的现金用于当前财年的5B购回，没有进一步回购的计划。同时，许多资本支出削减将来自二叠纪盆地，这是雪佛龙产量增长的主要动力。

雪佛龙公司预计将把该盆地的石油产量削减20％，相当于每天减少125,000桶石油当量，相当于该盆地当前总产量的2.5％。

但是，雪佛龙（Chevron）保持其股息计划不变，管理层重申其“非常安全”，CVX股票的股息收益率为7.17％，在综合能源领域排名第七。

该公司的债务对权益比率为0.19，已从2017年初的多年高点0.32大幅下降，而其当初的现金价格本益比为7.91，低于行业中位数的2.25。

EOG资源（纽约证券交易所：EOG）可以在油价低于每桶35美元时获利。

它的债务权益比率从2016年的0.60的多年高点稳步下降到最近的0.24。尽管最近将CAPEX降低了31％，但EOG仍维持穆迪A3评级。

德文能源公司（纽约证券交易所：DVN）是另一家低于35美元/桶的石油生产商。该公司一直在削减开支，在一个月的时间内两次将CAPEX降低了45％。该公司将在当前财政年度削减29％的支出，并减少钻井活动，以保持流动性。德文郡的股息收益率为6.37％，虽然健康水平很高，但仍较2016年的2.60有所提高，而债权比为0.74，虽然很高，但其现金价格和自由现金流比率为2.07，高于行业平均水平的2.25。 。

冒险者精选

西方石油公司（NYSE：OXY）的运营成本低于每桶30美元；然而，它的债务状况已经大大恶化，债务对权益指标从2019年中期的0.50跃升至目前的1.12，这主要归功于其在8月对阿纳达科的高杠杆收购使其承受了400亿美元的债务负担。

位于丹佛的页岩生产商SM Energy Co（NYSE：SM）已经对冲了今年80％的石油产量，这保证了其油价大约在每桶55至58美元之间，这意味着它可能不会承受迅速削减产量或降低支出的巨大压力。但是，该公司的高杠杆率（股本比为0.99）和流动性较弱使其很容易遭受抛售。

脂肪股利

对于寻求除传统石油和天然气以外的其他东西的投资者，EQM Midstream Partners（NYSE：EQM）是Equitrans Midstream Corp.的MLP或Master Limited Partnership，是一个有趣的主张。凭借39.3％的股息收益率，EQM轻松超越了10.5％的行业中位数收益率。

另一个重大优势：作为MLP，EQM结合了上市公司的流动性和私人合伙企业的税收利益，因为只有在投资者收到分配后才对利润征税。

此外，MLP由于其独特的混合法律结构（他们没有雇员与普通合伙人一起提供所有必要的运营服务）而将大部分收入转移给单位持有人，还转移了折旧和消耗等扣除额，从而降低了成本基础和您的应税收入。它们的脂肪分布可以在波动的能源市场中提供一定程度的下行保护。