谁能钻出墨西哥最热门的石油前景？

正如任何精通油价的读者所知道的那样，墨西哥多年来一直在与石油产量的逐渐下降作斗争-十五年来，随着成熟油田的日益枯竭和新油田的赶不上，拉丁美洲国家的产量一直在下降。随着下降的速度。在这样的背景下，墨西哥的内部政治生活一直spec绕着关于如何将国家石油公司PEMEX摆脱困境的猜测，讨论范围包括政府为使该公司一直运转下去所需的帮助程度。私营公司从事任何潜在的石油生产复兴。碰巧的是，墨西哥面临的大多数关键问题似乎都集中在一个特定的案例中，即扎马油田。

图1。2017-2019年墨西哥原油产量与出口量的关系（每天百万桶）

资源：PEMEX。

2015年7月，在墨西哥的第一轮拍卖中，私人公司Talos Energy（以及Wintershall DEA和Premier Oil）赢得了海上Zama（玛雅语，意思是“黎明”）油田的胜利。两年后，随着第一口勘探井在165m的水深处进行钻探，已将现场估计的储量从最初的100-500 MMbbbls提高到1.4-2 Bbbls，现在认为其中670MMbbls是可采的。然后，扎马似乎将率先带领私营部门突破墨西哥的上游市场，这是有史以来的第一次私营勘探，远比每个人都认为的要好。事实上如此之好，以至于国际石油谈判员协会将其标记为2018年的发现。

Zama-2和Zama-3的进一步钻探结果证实，该油田横向延伸至初始钻探点的南部，这使Sureste盆地07区块成为了令人垂涎的资产。对于Talos及其项目合作伙伴而言，不幸的是，墨西哥NOC PEMEX对Zama的态度随着时间的推移而发生了变化，甚至更糟。PEMEX最初是支持私营部门到达墨西哥上游的（减轻了其对墨西哥州的上游承诺），PEMEX意识到了相对低成本的浅水油田的机会–因为07区块毗邻PEMEXs 08区块和Zama的某些地区油田扩展到那里时，NOC首先声称该项目需要统一的基础设施，然后进入下一阶段的加压阶段，指出该油田需要一个联合运营商。

人们可能会问为什么这很重要？首先，扎马（Zama）是2020年代初期墨西哥海上最有趣的上游前景（Ixachi油田也引起了极大兴趣，但它位于陆上，并且将严重倾向于天然气生产）。如果Talos Energys的估计结果是正确的，那么Zama气田将在其预计于2022年启动的几年后达到150kbpd的峰值。其次，它仍然是墨西哥近海最大的私人发现，因此说明了墨西哥政府在私人投资方面的总体政策。就在2019年10月，墨西哥总统安德烈斯·曼努埃尔·洛佩兹·奥夫拉多尔（Andres Manuel Lopez Obrador）声称“政府没有寻求控制该项目” –快进到2020年2月初，人们面临的形势完全不同。

PEMEXs首席执行官Octavio Romero于1月下旬声称：“我们相信扎马人占多数”，引发了口头禅，随后Talos指出他们拥有客观信息（荷兰Sewell＆Associates报告）该区块位于07区块内的Zama水库的60％，因此不应受PEMEX运营。据路透社报道的伍德·麦肯齐（Wood Mackenzie）报告称，PEMEX在总存款中所占的比例约为三分之一，因此60％的估计可能甚至过于保守。有趣的是，PEMEX仍未就其认为属于Zama矿床的部分进行很好的勘探，该公司仍将向墨西哥碳氢化合物委员会（CNH）提供有关Zama扩展至其区块的任何证据。

所有这些并没有阻止墨西哥能源部长Rocio Nahle声明政府需要与相关公司进行对话，“因为PEMEX在其中占了很大一部分，所以将由谁来负责运营”，这可能被认为是变相的指导下一步将发生的事情。AMLO政府长期以来对Zama的发现持保留态度-甚至在新团队安顿下来之前，他们都对将07区块分配给Talos领导的财团是否合法提出了疑问。他们的论点是，最初的利益相关者之一（塞拉利昂石油天然气公司）是由前PEMEX官员创建的，他们可能向他们提供了信息，但考虑到在拍卖回合中Block 07的竞争程度，这一说法似乎有些牵强。

面对第一个迹象，即他广为人知的经济改革计划可能效果不佳，2018-2024年AMLO总统任期的平均GDP年均增长4％将很难实现，谁来经营扎马河这个问题可能会受到影响引起媒体的过度关注。2019年GDP下降了0.1％，在过去的5年中只有一个私有项目投产，截止到2020年1月，墨西哥的石油产量已降至1.77mbpd –所有这些迫使AMLO采取更加积极的行动，甚至如果以损害未来与石油相关的投资为代价（他曾承诺不会这样做）。

PEMEX试图为其收购Zama运营商建立动力，并在很大程度上取得了成功。例如，它最近在塔巴斯科州陆上发现的500MMbbl Quesqui油田，引起了人们对PEMEXs强化钻探计划的热烈讨论-事实上，即将产生的很多石油，无论是来自Ixachi的凝析油还是很轻的石油Quesqui等人将在国际海事组织（IMO）-2020环境中将其视为甜蜜品质的福音。然而，仍然值得关注的主要问题– PEMEX不断产生损失。PEMEX连续第三个季度处于亏损状态，2019年第三季度的净亏损增至46亿美元，巩固了其作为全球负债最多的石油公司的地位，击败了PDVSA。抓住其他公司的项目几乎不是出路。