为什么沙特阿拉伯可能被迫发动另一场石油价格战

全球石油市场的持续疲软似乎正在加剧欧佩克+组织内部的紧张局势，其领导层之间的分裂现在迫在眉睫。从今年年初开始，莫斯科-利雅得达成了OPEC +减产协议，由于全球大流行和高原油存储量，内部分歧一直处于制止状态。从关于明年原油价格的乐观报道，甚至是今天的IEA世界能源2020报告，市场乐观情绪现在似乎正在增强。但是石油市场的现实更加黯淡。欧洲封锁的威胁是真实存在的，再次打击了全球需求，同时给经济造成了沉重打击。全球范围内的金融宽松和补贴使需求保持在一定水平，但主要经济体的财务状况十分黯淡，这可以从失业率的上升中看出。这不仅将消除经合组织对石油的需求，还将消除对亚洲制造业的需求。欧佩克+似乎在以不同的方式看待问题，沙特阿拉伯，俄罗斯和其他欧佩克+成员国的油嘴再次开放。欧佩克减产的遵守率仍在100％左右，但未来几个月该数字将下降。

尚无人在谈论新的石油价格战，但文章写在墙上，一些生产商现在厌倦了扼杀自己的生产以应对其他生产过剩的问题。亚洲进口商，特别是中国和印度，一直在这种低价环境中获得收益，将他们的储油罐注满了水。尽管现在大多数亚洲进口商似乎对仓储感到满意。经合组织经济衰退将使每天预期的亚洲需求几百万桶处于危险之中。

与以前的评估相反，预计全球Q32020-Q12021不会看到健康的石油和石油需求增长。全球石油存储水平仍然很高，而世界却充斥着石油和天然气。由于目前不需要这些石油，国际贸易商公开质疑当前的欧佩克+石油向市场投放更多石油的举动。到2021年1月，原先的约1000万桶/天（2020年5月）的减产将降至600万桶/天。如五月所言，即使现有的削减措施也不够，削减削减措施只会延长当前疲软的市场状况。

对于OPEC +协议的两个主要架构师来说，这是一个令人担忧的时刻。可以说，利雅得和莫斯科陷入了Catch22的局面，无论他们采取什么措施，市场都可能过于疲软，无法做出反应，并会再次伤害到双方。如果石油市场不能很快恢复，沙特阿拉伯将在其主要盟友阿联酋的支持下，以及俄罗斯都在考虑规模不明的金融危机。目前，油价太低，无法维持两国的政府战略。沙特政府预算的最新报告基于每桶50美元的情景，实际上过于乐观，因为目前的价格处于40美元的低位。对于俄罗斯而言，由于石油和天然气薄弱，全球需求下降以及经济多样化的停滞，俄罗斯的经济受到了全方位的冲击。然而，普京的机动性高于沙特统治者。俄罗斯的全球大国地位仍在打开大门，使未来几个月的生活变得可承受。

然而，沙特阿拉伯正在考虑一种似乎不存在直接战略的情况。没有更高的原油价格，王国的旗舰沙特阿美公司不仅会遭受苦难，而且大多数政府也会这样做。这家全球最大的石油公司已经搁置了几个主要的新项目，同时又重新评估了其他项目的投资水平。备受瞩目的海上项目，例如红海或在拉斯·阿尔·海尔（Ras Al Khair）的新造船厂的建立，进展速度不再快，显示出一些内部制约因素。

利雅得（Riyadh）也挤压阿美（Aramco）寻求现金，以资助正在进行的《沙特愿景2030》项目。经济需要多样化，但是没有现金，项目就被推迟甚至停滞不前。沙特（和俄罗斯）政府债券的国际利益正在减弱，这一事实已经表明了王国的财政状况。上周，以美元计价的俄罗斯和沙特阿拉伯政府债券价格下跌，主要是由于油价下跌和美国大选问题。如果资本市场感到担忧，那么利雅得和莫斯科确实会遇到麻烦。需要采取严厉措施。

随着内部危机的临近，熊市和王国可能被迫走完全不同的道路。如果沙特阿拉伯能源部长阿卜杜勒·阿齐兹·本·萨勒曼亲王提出的威胁，要以沙特阿拉伯的沙特阿拉伯能源部长阿卜杜勒·阿齐兹·本·萨勒曼王子的威胁来表扬，沙特阿拉伯能源部长，空头投资者或成员国缺乏支持，那么欧佩克就不应感到惊讶领导者再次决定走自己的路。利雅得朝着市场份额或油价采取更激进的举动完全是不可想象的。持续不断的金融冲击给国际石油公司和油田服务造成了严重破坏，也打击了石油公司。收入和利润仍然很高，但是它们各自的政府急需现金。俄罗斯与沙特阿拉伯之间的关系似乎是天上的婚姻，但现在一切都破裂了。

随着内部资金压力和失业率的上升，尤其是在年轻人中间，中东的年轻领导人很可能会发自内心。如果合作不会带来必要的回报，那么新的石油价格战的旧选择也不是难以想象的。全球能源转型和化石燃料撤资已经消除了石油和天然气行业的弱点。需要整合，也许俄罗斯和沙特阿拉伯将来会采用马尔萨斯-达尔文主义的方法。这次，独立于国际石油公司的生产商和一些较弱的欧佩克+生产商都将遭受打击。本周，有关沙特阿拉伯希望成为最后一个石油生产国或“唯一幸存者”的言论不容小light。这种隐含的威胁需要从表面上看待。手套可能会在未来几个月内脱落，石油市场必须准备就绪。