光迅科技：PON景气度将持续，公司激光雷达商业技术模式仍在探索

日前，武汉光迅科技股份有限公司发布投资者关系活动记录表，对外透露了其在2022年8月26日接受国泰君安、中金公司、摩根大通等机构调研的情况，并对公司上半年业绩情况做出详细说明。

光迅科技表示，公司上半年实现销售收入35．42亿元，增长12．91％；净利润3．11亿元，增长6．28％。

从整体来看公司依旧处于持续稳健增长阶段，其中一季度增长营收利润均处于较好水平；而二季度营收虽然实现了增长，但毛利率却有所下降，主要原因是产品结构变化，今年接入产品增长速度快，产量高，但毛利率偏低。此外，由于公司材料进出口多从上海转单，疫情影响导致很多物料的齐套性不够，物料涨价，成本上升，毛利下降，对公司运营造成了较大影响。

PON景气度将持续，缺芯影响下半年有望消除

从公司业务上看，光迅科技上半年接入与数通业务增长比较快，其中数通业务成长20％，PON则有30％＋的增长，而基于5G接入表现持平。其中，PON业务及接入业务毛利率较低，拉低了接入与数通业务整体毛利率。

光迅科技对该业务较为看好，认为PON建设下半年会维持目前的发展状况，随着未来运营商积极启动25G、50G PON建设，以及海外疫情恢复、建设速度提升加快，PON市场将维持30％的增长。“PON的景气度应该会维持较长时间，由于家庭所需要的是数字底座，因此用户侧还是有继续升级的需求。25G、50G增长还是要看芯片层面，有自己的芯片就可以保持较好的毛利。”

对于5G接入，光迅科技则认为基站侧更多是用4G方案去做，未来5G接入还要将目光投向空天一体化的规划。

与接入数通业务相比，光迅科技上半年传输业务则表现平平。光迅科技表示公司传输业务增长受季节性波动及国内节奏影响较大。“上半年受缺芯的影响，芯片涨价比较厉害，下半年应该会缓解。光芯片有多个种类，品类多，但每种量都不大，只要开始放量生产，可能很快解决。因为过去芯片采购是每个季度都会下单，相当于去年节奏被打乱了，变成一年一下单，有比较大的扰动。接下来会恢复正常。”

光迅科技还表示公司一直都有感受到传输城域网下沉的情况。传输城域网200G／400G数量去年今年增长都比较快，趋势是比较明确的。在400G方向，光迅既有传统方案，也有硅光的产品。

此外在芯片领域，光迅科技目前DFB低速率芯片已实现全部自供，25G大概70％比例可以自供，20％＋还需要依赖外购；25G EML则已完成内部测试，目前还在进行商业化和良率提升。

激光雷达商业技术模式仍在探索，成本将为重要竞争点

当被问及公司在激光雷达领域的进展及对该市场的看法时，光迅科技表示在技术层面，公司目前已经可以提供产业所需的芯片及模块。“早些时候我们就给激光雷达厂商提供光源、探测器，接下来会努力根据市场做更多工作。我们觉得激光雷达领域在技术方案和商业模式方面还没有太确定。技术方案方面，我们在积极研究开发，从器件厂商、模块厂商、车企我们都在合作；商业模式方面，我们是做哪部分，还需要继续研究。激光雷达领域的销售模式跟传统光模块不太一样。”

光迅科技认为，激光雷达的产业链很长，对一家自动产品线齐全的企业来说，如果只是做封装，压力会比较大。“汽车雷达不可能是百家争鸣，最终可能只有2－3家在做，涉及成本和可靠性，对于成本比较敏感。成本优势折射过来，就是技术优势。”

行业外部压力持续，公司将密切关注行业动向及新兴业务

值得注意的是，调研机构此次还提及了近期IIVI对coherent以及Lumentum对IPG的电信部门的收购案。对于此类全产业链覆盖战略规划，光迅科技表示公司早期也有包括芯片厂在内的相关并购案例，但并购环境相比过去更为严苛，未来公司也会密切关注行业动向及新兴业务，结合全球市场，基于核心技术和核心芯片补足公司短板。

同时，由于光迅科技跟华为合作项目较多，调研机构也询问了光迅科技对华为“寒气”的看法。

光迅科技表示外部压力一直存在。“我们所处的光通信领域有点逆周期。网络数字增长每年大概30％，一直没有中断过，但涉及一些技术迭代，会有一些周期波动。光迅过去年份一直收入和利润都是增长的，往往在经济低谷的时候政府有形的手会投入到信息产业。”