双良节能董事长缪文彬：硅料降价是大概率事件

11月1日下午，双良节能(600481)召开了2022年第八次临时股东大会。

在回答记者提问时，董事长缪文彬表示，公司非常重视负债率和风险可控，一方面要加快产能释放，通过签订长单保证公司运营周转的效率，另一方面通过直接融资和间接融资来解决资金的保障问题。

对于公司如何看待建设光伏全产业链的问题，缪文彬称，建设全产业链对企业的要求非常高，他不认为通过建设全产业链能够垄断光伏行业，这是不现实的。站在双良节能的角度，公司现在的策略还是专一化，通过硅片和组件实现产业延伸。

硅料、硅片“锁量不锁价”

公开资料显示，作为光伏“新势力”，双良节能进入新能源赛道后，公司业绩高速增长。据2022年三季报，公司前三季度实现营收87.45亿元，同比增长285.69%，实现归母净利润8.30亿元，同比增长368.83%。

10月26日，双良节能董事长缪文彬在第三季度业绩说明会上表示，截至三季度，公司硅片营收占比约为60%，净利润占比在40%以上。董秘王磊称，截至三季度，硅片共出货约10GW。

据悉，从2021年10月至今，双良节能分别与通威股份、天合光能、爱旭股份、阿特斯、东方日升等多家电池片制造商签订硅片供应长单，销售订单累计约900亿元。

与此同时，双良节能在硅料采购方面更显“大手笔”。今年以来，双良节能分别与通威股份、新特能源、东方希望以及大全能源签订了5份硅料采购长单，累计采购硅料79.65万吨，总金额达2272亿元。

11月1日，缪文彬对此表示，按照光伏行业通行规则，目前无论是硅料还是硅片，基本上都是采用“锁量不锁价”的方式，且不仅价格没有确定，销售订单也是动态的，随着公司产能释放，还会与下游客户签订新的长单，不存在找不到客户的情况。

“随着光伏行业规模不断增长，玩家不断加入，大家的心态发生了变化。在这一过程中，双良节能更强调公司的运营效率和产品品质，以及和上下游建立长期稳定的合作关系。”缪文彬说道。

此外，对于目前市场上热议硅料降价，缪文彬则认为，降价是大概率事件，公司每周都在做情报搜集工作，但没法说何时降价、降价区间以及最终何时稳定价格，“公司已经作好充分的应对准备，以不变应万变，绝对不会用‘赌徒’心态去做事情。”

董事长：公司重视负债率和风险可控

根据公告，此次股东大会审议通过了公开发行可转换公司债券的相关议案。此前，双良节能公告称，拟发行可转债募集资金总额不超过26亿元，主要用于40GW单晶硅二期项目(20GW)和补充流动资金。

今年第三季度，双良节能已完成约35亿元定增。2022年半年报数据显示，公司货币资金仅31.65亿元，而短期借款和一年内到期的非流动负债合计达33.93亿元，公司资产负债率高达82.65%。

对于定增完成后迅速开启下一轮融资，缪文彬11月1日表示，双良节能进入新行业，而且光伏行业作为一个相对重资产的行业，前期投入是必要的，公司也非常重视负债率和风险可控。

“这也是为什么我们一方面要加快产能释放，通过签订长单保证公司运营周转的效率，另一方面通过直接融资和间接融资来解决资金的保障问题。”缪文彬说，好在光伏行业没有应收账款和账期，完全是现金交易，对公司的资金周转很有帮助。

据介绍，双良节能与上游硅料厂家签订长单，公司会给予部分定金，尤其是前两年硅料特别紧缺的时候，定金收取比例颇高，但公司也能通过向下游客户收取定金，因此对运营资金的影响并不大。

缪文彬表示，公司其实希望通过经营质量来实现效率的提升，即通过产品品质、服务到位，与下游建立长期合作关系，加上业绩积累和再融资，将公司的负债水平逐渐降低。

学隆基还是学中环是个问题

今年3月，双良节能成立双良新能科技(包头)有限公司，进军光伏组件环节。4月6日，双良节能公告称，公司拟与包头稀土高新技术产业开发区管理委员会在包头共同投资50亿元建设20GW高效光伏组件项目，一期5GW光伏组件项目总投资预计15亿元。

双良节能并不是第一个布局下游的光伏公司，前有隆基绿能(601012)等企业，后有通威股份这样的硅料龙头，建设光伏全产业链真的能对抗愈发高企的成本吗?

11月1日，缪文彬表示，光伏行业人士其实都在探讨，到底学隆基还是学中环?他认为，如果一家企业能全部打通光伏产业每一个环节，并且在终端销售也有足够的竞争力，那么它就能获得较好的收益。“但其实全产业链对企业的要求非常高，我不认为通过全产业链能够垄断光伏行业，这是不太现实的，未来会有一部分企业是做全产业链，但有相当一部分企业是专一化的。”

缪文彬说，站在双良节能的角度，公司现在的策略还是专一化，首先是硅片环节，公司规划布局是100GW，2022年底将实现50GW的产能释放，其次是组件环节，预计2022年底一期5GW的产能可以投产，但公司并不考虑硅料和电池片，仅是通过硅片和组件实现产业延伸。

“未来，公司可能会做部分切片和辅材等配套产业，但目的是夯实硅片的竞争力，并在硅片的竞争中，通过组件将成本传导下去，组件要做起来也不容易，需要时间沉淀，需要海外客户的认可。”缪文彬总结称。