科笛集团冲刺上市：依赖主要客户和供应商，上半年亏损2.5亿元

近日，科笛集团向港交所提交上市申请材料，计划在港交所主板上市，高盛与中金为联席保荐人。据贝多财经了解，科笛集团在境内的经营主体包括科笛生物医药（上海）有限公司、科笛生物医药（无锡）有限公司等。

据天眼查信息显示，科笛生物医药（上海）有限公司成立于2019年7月，当前的注册资本为9008．6747万美元，法定代表人为张乐乐，全资股东为科笛生物医药（香港）有限公司，苏州通和二期、苏州通和曾是其股东。

根据招股书披露，科笛集团的最大股东为通和毓承实体，后者由6 Dimensions LP、6 Dimensions Affiliates、苏州通和二期、苏州通和毓承控制，分别持股约21．85％、1．15％、9．17％、21．40％，合计持有科笛集团约53．57％的股份。

同时，云锋基金通过YF Dermatology Limited持股14．15％，红杉资本持股12．13％，Fidelity Investment实体（富达投资）通过FCSSP、Fidelity Funds、Fidelity Investment Funds合计持股8．04％，泰康人寿、中金、清池资本、涌金资本等也是科笛集团的股东。

据招股书介绍，科笛集团成立于2019年，是一家专注于皮肤学的研发型生物制药公司，致力于开发创新及全面的解决方案，以满足患者及消费者在广泛皮肤病治疗及护理市场中不断变化的多样化需求。

截至最后实际可行日期，科笛集团已建立多种产品组合，涵盖11种产品及候选产品，针对广泛皮肤病治疗及护理市场的四个主要领域，即毛髮疾病及护理、皮肤疾病及护理、局部脂肪堆积管理药物及表皮麻醉。

科笛集团在招股书中表示，该公司已成功上市两种产品，并正在开发五种临床阶段、四种临床前阶段的候选药物。在五种临床阶段候选药物中，其中两种产品已在海南乐城开始商业化试点。

其中，核心产品CU－20401是一种研究性重组突变胶原酶，可针对减少皮下治疗后过度的局部脂肪堆积。截至最后实际可行日期，科笛集团在中国内地、香港及日本持有18项专利及专利申请（包括授权引进专利及专利申请）。

贝多财经发现，科笛集团2020年无营收，2021年开始产生收入。招股书显示，科笛集团2021年的收入为203．8万元，2022年上半年的收入则为65．8万元。2020年、2021年和2022年上半年，科笛集团的净亏损分别为2．00亿元、3．20亿元和2．52亿元。

科笛集团在招股书称，其绝大部分收入来自销售毛髮疾病及护理产品、皮肤疾病及护理产品及若干日常保护及治疗后保养用的护肤产品。科笛集团称，其预计将继续从该等来源产生大部分收益，并于该公司的候选产品商业化后扩大收入来源。

2021年度和2022年上半年，科笛集团的两大客户产生的总收入分别为38．1万元、17．67万元，合计分别占科笛集团总收入的18．7％和26．9％。其中，最大客户分别占该公司总收入的18．7％和21．1％。

2020年、2021年和2022年上半年，科笛集团的五大供应商采购额合计分别占其总采购额（包括增值税）的83．7％、59．4％和63．7％，其中最大供应商采购额分别占其总采购额（包括增值税）的38．6％、28．2％和25．3％。

本次上市前，科笛集团已经完成多轮融资，投资方包括红杉资本等，合计募资约2．75亿美元，其中A－1轮融资1000万美元、A－2轮融资1000万美元、B轮融资1．8亿美元，C轮融资则为7500万美元。

于2021年10月完成C轮融资后，科笛集团的每股成本为13．20美元，而2020年B轮融资的每股成本则为8．75美元。按出资金额、成本以及所持股权计算，科笛集团C轮融资后的估值约为7．407亿美元。

另据招股书披露，张乐乐为科笛集团创始人、执行董事兼首席执行官（CEO），黄雨青为执行董事兼首席财务官，陈连勇为非执行董事兼董事会主席（即董事长），谢沁、黄潇、杨云霞均为非执行董事。

此外，科笛集团的高管还包括首席医学官朱琦、研发部高级副总裁雷磊、药政部高级副总裁张春娜、生产与质量控制部高级副总裁徐静欣、财务与综合管理部高级副总裁邬佳儒等。

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