三六零抛售腾讯音乐套现，投资、业绩亏损下，如何走出泥潭？

文｜天一

其实三六零抛售腾讯音乐的股份，或许与其业绩表现不佳有关。

图／网络

不久前，三六零拟出售所持有的腾讯音乐股票，若顺利三六零或将套现约11亿元，投资回报率惊人，不得不说这是一次成功的投资。

要说其抛售的原因，或许与公司不断走低的业绩有关，其中计提资产减值准备就近6亿元，再加上投资亏损了不少，公司今年前三季度利润直接由正转负进入亏损。

和业绩走低的趋势类似，公司的股价也比去年底直接腰斩，如今的三六零能否走出亏损泥潭，恐怕不好说。

【抛售腾讯音乐股票套现】

12月23日，三六零发布公告称，拟出售所持腾讯音乐2509．5万股股票，出售价格不低于1．63亿美元（约11．36亿元人民币）。

同时公告显示，若能成行，这将是三六零对腾讯音乐持股的清仓减持。

如果减持顺利，三六零或相当于套现了约11亿元，和当初买入的投资相比，三六零的回报无疑赚翻了。

据悉，三六零于2011年5月，以555万美元参股投资腾讯音乐，获取其18％股权，经过多轮稀释及2018年8月出售部分股权，截至本公告披露日，共计持有其2509．5万股股票。

而在三六零过往年度获取的分红在扣除相关费用后，合计约828万美元，另外截至今年前三季度，三六零持有腾讯音乐的股权账面价值约为10189万美元。

以此计算的话，三六零投资腾讯音乐最终的回报率，至少超过33倍。

对于此次减持原因，三六零表示，鉴于上述投资项目已取得较高投资回报，且投资时间跨度较长，腾讯音乐与公司现有业务协同程度较投资时发生了较大变化，同时为了聚焦公司数字安全核心战略，补充运营资金，经管理层审慎讨论后，决定退出该笔投资。

虽然此次减持没有在腾讯音乐的股价高点抛售，但总体而言还是一笔成功的投资。

值得一提的是，三六零和腾讯的关系挺有意思的，因为在三六零“长情”投资的最初，其实是开始于“掐架”。

在2010到2014年期间，三六零与腾讯之间上演了长达四年的“战争”，当时甚至直接“对簿公堂”，还被称为“互联网反垄断第一案”，最后最高人民法院认为腾讯不具市场支配地位，其行为不构成滥用市场支配地位为收尾，这一场互联网界的“世纪大战”才得以结束。

而就在这一次之后，本来打得不可开交的两家，突然变了关系，三六零成为了腾讯音乐的股东，关系的转变估计当时惊呆了不少人，只能说商场上没有永远的敌人。

【业绩持续下滑，亏损严重】

其实三六零抛售腾讯音乐的股份，或许与其业绩表现不佳有关。

2022年前三季度，三六零营业收入为69．35亿元，同比下滑18．79％；净利润达－19．64亿元，同比下滑295．73％。

整体而言，公司不仅营利双降，还陷入了亏损的漩涡。

如果往前来看，实际上公司的业绩颓势早已显现。

在2020年至2021年期间，三六零的营业收入分别为116．15亿元、108．86亿元，同比分别下滑9．55％和6．28％；净利润分别录得29．13亿元和9．02亿元，同比下滑51．30％和69．02％。

也就是说，公司在两年前的业绩就已开始进入下滑阶段，只是如今下滑到了亏损的程度。

如果从核心盈利能力来看，公司今年前三季度的毛利率为59．87％，虽然比去年的59．56％微增，但与2020年同期的61．46％相比却是下滑不少；净利率的表现就更加一言难尽了，从2020年前三季度的20．66％下滑至如今的－28．75％，直接由正转负。

造成公司亏损的原因有很多，比如三六零发布的计提资产减值准备的公告显示，今年前三季度，公司合计计提资产减值准备人民币为5．98亿元，这就表示公司前三季度的利润直接缩水5．98。

再比如三六零投资亏损。

在今年前三季度，三六零采用长期股权投资权益法对联营企业和合营企业的投资损失7．26亿元，其中合众新能源汽车有限公司确认的投资损失5．93亿元，而合众新能源旗下品牌是哪吒汽车。

除此之外，今年19月份，三六零全资子公司Qifei所持有的欧朋浏览器4675万股股票以5．5美元／ADS的价格由欧朋浏览器进行回购，交易总价格为1．286亿美元。

要知道，当初，Qifei以1．58亿美元的价格通过参股的方式获得欧朋浏览器的27．5％股权，这表示在经过这么久持有后，三六零反倒亏了约3000万美元。

所以说在整体业绩形势不大好的情况下，公司选择抛售腾讯音乐增加运营资金或许也是形势所迫。

据悉，在今年三六零回A上市后，内部经过了几轮裁员甚至整个业务被撤裁的大改革，不过这依旧没能止住业绩颓势。

在业绩不断下滑的趋势下，公司的股价也不断下探，去年12月份时的最高价为12．98元／股，一年后的12月28日，股价已经下探至6．41元／股，相当于腰斩。

在这样的情况下，三六零想要走出亏损泥潭，还有待观察。

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